汇添富消费升级混合型证券投资基金

正式开放认购

作为大消费领域投资的领跑者

汇添富的这只基金的投资价值几何？

简单10个问题 让你秒懂！

Q1、中国现在是消费升级还是降级？

消费降级的说法主要源于中国的消费市场地域广阔、分层严重，不同区域的人有不同的消费升级。

以很多人会提到的现象级消费降级“拼多多”为例，其用户分布主要在三四线城市，且月收入在0-3K的人群占比达到48%，对于他们而言，拼多多则是另一种形式的消费升级。

而与此同时，用户集中在一二线城市的阿里和京东等电商平台的交易额同样在大幅增长，双11交易额屡创新高。

可见，消费降级实际上是一个被误传的焦虑，消费升级才是整个社会的主流。

Q2、哪些因素驱动消费升级浪潮的爆发？

在四大因素的驱动下，中国正面临着一轮消费升级的大浪潮，聚焦消费升级主题将有显著超额收益的潜力。

1、人均GDP 迈过拐点，收入效应下的需求爆发；

2、80、90后人群进入消费高峰期，消费意愿明显强于60、70后；

3、消费升级主战场随城镇化、产业下沉及电商的快速发展扩张至三四线城市；

4、个税起征点提高、增加税基抵扣等政策也进一步释放了消费潜能。

Q3、消费升级主要升级什么？

可以从两条主线来理解中国的消费升级。

一是传统消费行业如食品饮料、服装、化妆品、汽车、家电家居，在品牌、品类创新和渠道这三个维度上做升级；

二是服务型消费和体验型消费更成为本次升级重点，居民收入水平提高，恩格尔系数下降，消费结构从以商品消费为主转向商品消费和服务消费并重，甚至更偏向服务型消费和体验型消费。

Q4、消费股相比其他类型股票有哪些优势？

两个数字，带您了解“牛股集中营”消费股

923%：2005年以来，中证全指消费指数累计涨幅达923%，超越同期沪深300指数的673%！

10%：消费品行业保持较高的ROE水平， 2018第二季度，食品饮料、家用电器等消费子行业ROE水平均达到10%以上，是典型的价值创造型公司。

注：1、ROE指净资产收益率，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标体现了自有资本获得净收益的能力。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

2、数据来源：银河证券基金研究评价中心

Q5、添富消费升级与汇添富已有的消费类基金相比有什么优势？

“添富消费升级”可以理解为“添富消费行业”的2.0升级版，在原来“添富消费行业”基金偏重传统消费行业的基础上，更多偏向可选消费、服务消费和新兴消费，更将投资范围扩充到了沪港深三地，可以选择的优质公司也更多。

Q6、消费股近期大幅回调，怎么看？

在任何一轮中国经济调整的周期中，消费股都会有回调或是补跌，如2008年、2014年（如下图申万消费指数走势图）。

现在回头去看，很多优质的消费品公司尽管经历了调整，但目前的市值都相比那时成长了许多倍，给投资者带来了丰厚的回报。原因在于中国经济尽管短期有压力，但中长期的增长潜力仍然是巨大的。

所以消费股回调其实是创造了良好的投资机会。

数据来源：Wind，申万消费指数

Q7、其重点投资的A股与港股消费板块目前估值水平如何？

经过一段时间的调整，目前A股和港股消费板块的估值水平都回落到相对较低的位置，相比较于海外的同类消费品公司或者自身的历史估值中枢，都有了一定的估值折让。

Q8、基金经理投资理念？选股标准？ 

我们会把握中长期消费趋势，深入发掘优质消费个股，在合理估值买入并做中长期持有；

我们的投资会集中于消费行业优质龙头公司，要求竞争优势明确，管理层勤勉，公司的商业模式优秀，经营性净现金流远超资本开支，能够持续创造稳定增长的自由现金流，同时资产负债表健康。

Q9、投资消费升级领域为何要选择汇添富？

汇添富在大消费领域多年战略深耕，投研实力在业内始终处于领先地位.

2013年发行的汇添富消费行业历史业绩持续优异，过去1年、3年、5年业绩均位列同类基金第1名，年化回报约24%。成立以来，汇添富消费行业累计收益219.10%，超越同期业绩比较基准145.49%。

在2018年发行了汇添富全球消费基金，汇添富在大消费领域的投资布局日趋完善。

数据来源：1、银河证券基金研究评价中心，截止2018/9/30

2、同类基金指银河证券三级分类基金

3、消费行业2013年成立以来每年度涨幅分别为13.90%、22.21%、81.97%、-11.61%、49.89%。

Q10、消费升级的基金经理实力如何？

汇添富消费升级基金将由两位实力出众的基金经理胡昕炜和郑慧莲联手掌舵。

胡昕炜先生具有七年证券基金从业经验。2011 年 7 月加入汇添富基金，长期从事食品饮料、农业、轻工制造等消费行业的研究工作，擅长把握中长期消费趋势，能够深入发掘优质消费个股，并长期持有，是业内最出色的消费行业基金经理之一。Q9中提及的绩优基金汇添富消费行业即为其管理。

另一位基金经理郑慧莲同样长期深耕于消费行业，现任汇添富消费研究组组长。其管理的汇添富年年泰基金2017年成立以来最大回撤仅有-2.71%，近1年业绩同样位居同类第1。

数据来源：1、银河证券基金研究评价中心，截止2018/9/30

2、同类基金指银河证券三级分类基金

3、年年泰2017年成立以来年度涨幅分别为6.16%，同期业绩比较基准为3.23%，数据来源Wind。

本基金可投资于港股通标的的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险；本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场和环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金投资并非必然投资港股。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。具体发行日期以公告为准。

（来源：汇添富基金的财富号 2018-12-06 11:01） [点击查看原文]