今年股市行情不佳，债市却呈现慢牛状态，中证全债指数呈现上行趋势，股债跷跷板特征明显：
很多经验丰富的投资者都选择抱只债基稳定度日，但一想起前段时间债券频频违约导致基金踩雷不断，这让一部分有意转向债基的同学犹豫不决，这颗“定心丸”到底是吃还是不吃？
为什么说利率债违约概率小呢？今天机智姐就来仔细讲讲。
什么是利率债
利率债其实就是债券中风险很低的国债、政策性金融债、央行票据、地方政府债等债券的统称。
利率债的独特性
利率债的发行主体是国家或者有国家信用做背书的机构（比如政策性银行），由于发行主体信用高，所以出现风险的几率较低，有国家信用作“背书”，这就是利率债违约可能性很小的根本原因。
影响利率债相关的因素有哪些？
既然利率债违约可能性很小，那么信用风险我们不用考虑太多，除此之外跟利率债相关的因素还有债券价格、收益率等。而影响这两项因素的问题又包括利率变动、市场走势、通胀等。机智姐分别解释一下：
首先，市场利率与债券价格呈相反方向变化，即市场利率上升，债券价格通常下跌，市场利率下降，债券价格通常上涨。
简单解释一下原因就是：假设债券的票面利率与市场利率一致，则债券的价格与其票面价值一致，因为相同金额的投资都能获得相同的收益，如果市场利率上升了，理论上来说，投资者就会抛售手中债券，债券价格将下跌，直至达到价格平衡，反之亦然。
再来看看市场走势与利率债收益的关系。通常宏观经济不好时，最直接的表现就是股市震荡下跌。此时为了促进经济发展，央行通常会降低市场利率，这时债券价格就会相应变高，这也正好应了机智姐开篇讲过的“股债跷跷板”效应。
最后看通胀。通货膨胀简单来说就是现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价上涨的现象。对应上面宏观经济与债券价格的关系便可知道，此时为了应对通胀，往往需要提高市场利率，从而带来债券价格的下跌。
搞清这几个因素跟债券之间的关系，有利于帮助大家更合理地投资债券哦。
利率债的具体分类
接下来，机智姐再简单介绍一下利率债的具体分类：
1、国债
国债，是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，同时又因为其风险较小，流动性好，所以参与国债投资的人也比较多。国债按照凭证方式，又分为无记名国债、凭证式国债和记账式国债，机智姐就不展开阐述了。
2、央行票据
央行票据是中国人民银行在银行间市场发行的短期债券，期限为3个月到3年。其实质是中央银行债券。之所以叫“央行票据”，是为了突出其短期性特点。其发行目的是调节商业银行的超额准备金，是中国人民银行调节基础货币的货币政策工具之一。由于货币政策转向、央行的货币政策工具越来越丰富等原因，央票的存量和发行已经比较少了。
3、政策性银行债
政策性银行债，是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金而发行的债券。在政策性银行债的发行说明书中，也会提到“出现头寸短缺时，人民银行将通过再贷款等方式提供资金支持”，说明政策性银行债具有央行信用支撑，同样是风险极低的债券。
经过以上机智姐的详细介绍，估计大家也相信，利率债违约可能性很小是真的哦。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎
（来源：光大保德信基金的财富号 2018-12-14 10:03） [点击查看原文]
