11月行情收官，距离2018年仅剩最后一个月了。回顾今年的市场，估计持有权益类基金的同学们只能用“不堪回首”来形容。据wind数据显示，截至11月末，全部836只偏股型基金(包括普通股票型和偏股混合型)仅31只基金收获正收益。反观债市，却迎来一片大好，同样据wind数据显示，截至11月30日，债券基金以4.28%的年内平均回报位列各类基金首位。

A股跌，债市为何能涨？

“股债蹊跷板”这个词我们经常能听到，简单来说正如当下的行情，一边跌，一边涨。但究其原因估计很多同学不清楚，机智姐先来解释一下：打个比方，市场上的资金是有限的，债市、股市都要吸纳资金，如果流向债市的多了，自然流向股市的就少了，反之股市的钱多了债券的钱就少了。再具体点，假如股市上涨较快，带来较好的财富效应，会使得投资于债券的防守资产，回流至股市，引发债市调整。而像今年这种情况会使得投资者回避股市，转投债市怀抱，从而推动债市走强。这就在一定程度上解释了A股跌，债市为何能涨。

债市或将维持慢牛行情

数据看得多了，也知道了债市走牛的原因，不少买了权益基金的同学一边后悔一边抱怨，抱怨的是自己不敢止损离场，后悔的是完美错过了今年的债牛。不过没关系，还有最后一个月，把握债牛机会还来得及。

海通证券表示，未来债市或将延续慢牛行情。

因为从基本面看债市，经济增长和通胀是两大核心因素，目前经济增速继续下行，而通缩风险升温，10年期国债利率均处于下行期，未来半年内国债利率有望继续下行，债券牛市仍有望继续。

另外从资金面看债市，一方面从融资总量来看，无论社融总量增速还是银行总资产增速在10月份均继续下滑，代表着信用需求乏力；另一方面从国债发行来看，每年的12月至下一年3月份是政府债券发行的空窗期。因此国债供给的回落以及信用需求的低迷均支持债券牛市继续。

网红超短债，配置正当时

既然债牛行情有望延续，那么接下来该如何布局呢？机智姐依旧看好短债基金的配置价值，不得不安利。

原因一，短债基金为现下的理财市场提供了新选择。今年以来，先是资管新规出台，使得银行理财不再保本保息；后有流动性新规压力，货币基金收益下行。此时短债基金在沉寂十年后重新回归市场，同时因其投资范围更广、操作相对灵活，收益通常高于货币基金，流动性也能满足大家日常申赎要求，圈粉无数。

原因二，短债基金收益极具吸引力。Wind数据显示，截至到11月9日，从2008年到2018年，近11年来短期纯债基金的年度平均收益均为正。在今年震荡市场中，这类基金依然取得2.6%的正收益。

产品怎么选

光大超短债的基金经理沈荣建议，投资者首先要看一下基金合同中久期的定义，如果想要获得平稳一点的收益，最好还是选择久期短一点的；其次了解产品在基金公司的产品线中是否有清晰的定位，以及配套的风控措施；另外最好买规模大的产品，流动性也更好一些；买入后，建议持有一定的时间，时间放长一点再来看收益。

最后， 机智姐想说理财投资是不断摸索和随机应变的过程，在股债跷跷板效应明显的当下，尝试把鸡蛋放在稳健的篮子里，才有可能收获满意的回报哦。

基金有风险 投资需谨慎

（来源：光大保德信基金的财富号 2018-12-06 21:06） [点击查看原文]