昨天还有朋友在指责我没有让加仓，今天的市场给了一个狠狠的教训。

昨天文章我们用到一个词语“熊市多长阳”（见昨日链接），还有下半句是“牛市多暴跌”

“熊市多长阳”，从交易心理上，熊市里由于交易者账户亏损，总是有回本或者盈利的期望，还有空仓或者轻仓者等待抄底，有时机成熟时，如昨天的政策利好，会在某一天集中体现，拉出长长的阳线。

“牛市多暴跌”，与前者相反，牛市获利者众多，有空穴来风或者利空，大众获利了结的心理会非常强烈，有时会在上升趋势中砸出一根长长的阴线。

有人说，短期看情绪，中期看政策，长期看估值。短期暴涨确实是情绪的体现，上层的集中喊话和政策利好系列的组合拳也会逐渐有成效，估值也确实在历史底部，只是从这个时点来看，昨天的基本面和今天的基本面什么都没有改变，需要时间而已。

故看到了熊市的长阳，你可能有一种选择叫“视而不见”，无论是股票还是基金，遵从你原来的买入规则就好，不要打乱投资计划和逻辑。

你可能有一种选择叫“落袋为安”，之前做了“基金定投”、“大额定投”、“分批买入”等类似抄底操作的人，可以赎回或者分批赎回，然后等待下一个长阳。

你可能有一种选择叫“买新基金”，熊市里见到长阳，昨天问我最多的问题是“现在能不能买老基金”，至少从今天来看，不是特别明智，但是你有一个更明智的选择，叫做“现在买新基金”。

为什么？因为大部分人只有看到“涨”，才想到去买基金，但是老基金容易被立刻套牢。

这个点位买新基金，让基金经理去花一两个月择机建仓，是比较安全的，熊市的反弹、震荡很多，说不定在下一波“长阳”时候能够丰收了结。

这个点位买基金，性价比是比较高的，看到2500点和5000点的翻倍差距，我知道，你并不是不想赚钱，你并不是不想翻倍，你并不是不理性，你只是缺少昨天这样一个“暴涨”的契机而已。

数据显示：

过去10年（截至2018.9.30）在上证综指低于2700点成立的202只主动股票型基金及偏股混合型基金中（ 剔除成立未满一年的）；

1、成立1年后取得正收益的概率为74%，平均收益为23%；

2、成立2年后取得正收益的概率为83%，平均收益为40%；

3、成立3年后取得正收益的概率为88%，平均收益为65%。

投资逻辑：

1、趋势动量。即看近期涨幅追热点，注意基金的手续费；

2、超跌反弹，行业轮动。看中期跌幅，结合ROE，寻找新方向；

3、估值和百分位数，偏中长期布局，侧重定投，低估即是安全垫

看图备注：

1、均线趋势用来控制仓位，分“多头”、“空头”“偏多”“偏空”四种，20MA修正模型

2、估值用来提前布局相关行业，也可直接用来指导定投品种的选择。从绝对值上看，市盈率衡量高估或者低估，市净率适用于周期性行业，两者都是越低越好。从百分位上看，均为当前值在统计区间内按升序排列所处的分位数，百分位数=当前值排名/历史值总数，也是越低越好；

3、ROE是净资产收益率，衡量长期盈利能力；

4、数据取自Wind，一般从2006年初至今。部分主题型指数成立时间短，参考性弱；

5、市场的逻辑经常变化，而趋势与估值是其中两个重要角度。

免责声明：市场有风险，投资须谨慎。本文仅供个人研究使用，不代表任何机构意见，不作购买或赎回推荐。数据取自Wind

（来源：时光基的财富号 2018-10-23 20:26） [点击查看原文]