【市场回顾】：

8月份TMT板块整体下行，但有分化，主要是传媒概念跌幅较大而通信概念小幅反弹。中美的不确定性在8月份持续压制着行业，但通信中5G相关的设备商和运营商迎来了久违的上涨。

【市场行情】：

8月份TMT行业中表现较好的除了5G以外还有传媒里的视觉和小说内容提供商、计算机里的云计算和自主可控主题以及电子里的PCB和苹果产业链企业。

【行业聚焦】：

社保征收划归税务的政策将对TMT行业的净利润产生不同的影响。劳动密集型的、人均产值低的企业受影响更大，而人均产值高、资本密集型的企业受影响相对更小。从数据来看，电子行业受影响比较大，计算机行业受影响比较小。这个政策变化对未来几个月的TMT行业内部的表现分化可能造成影响。

风险提示：

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