春季躁动开始了? “春节躁动”本质上是股票市场“日历效应”(Calendar E
春季躁动开始了?
“春节躁动”本质上是股票市场“日历效应”(Calendar Effect)的一种。“日历效应”是指股价变化与特定的日期发生了显著的相关关系,在特定的日期内出现了规律性或者较大概率的高回报或者低回报。
最著名的“日历效应”是美国股市早期出现的“一月效应”,即美国股票市场在一月份的平均收益率比其他月份的平均收益率要高,且在统计上显著。
而“春季躁动”是一种特殊的日历效应,指的是股票市场一般在1月至3月会有较大概率的阶段性上涨行情。
国信证券分析师燕翔认为,回顾 2010 年以来的春季行情,春季躁动现象出现的概率还是较大的(9年中出现6次)。
一般来讲一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的,而2月的上涨概率最大。
从春季行情的催化剂来看,主要有几类,一是充裕的流动性,二是经济数据的空白使得市场预期较为分散,经济上行的逻辑尚未证伪,三是中央经济会议和两会的政策期待。
招商证券谢亚轩团队也认为,过往几年,在经济数据空白、政策预期较强的一季度,A 股往往能演绎一段政策预期推动的行情。
“春节躁动”本质上是股票市场“日历效应”(Calendar Effect)的一种。“日历效应”是指股价变化与特定的日期发生了显著的相关关系,在特定的日期内出现了规律性或者较大概率的高回报或者低回报。
最著名的“日历效应”是美国股市早期出现的“一月效应”,即美国股票市场在一月份的平均收益率比其他月份的平均收益率要高,且在统计上显著。
而“春季躁动”是一种特殊的日历效应,指的是股票市场一般在1月至3月会有较大概率的阶段性上涨行情。
国信证券分析师燕翔认为,回顾 2010 年以来的春季行情,春季躁动现象出现的概率还是较大的(9年中出现6次)。
一般来讲一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的,而2月的上涨概率最大。
从春季行情的催化剂来看,主要有几类,一是充裕的流动性,二是经济数据的空白使得市场预期较为分散,经济上行的逻辑尚未证伪,三是中央经济会议和两会的政策期待。
招商证券谢亚轩团队也认为,过往几年,在经济数据空白、政策预期较强的一季度,A 股往往能演绎一段政策预期推动的行情。
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