港股的表现及投资价值

去年的港股可谓出尽了风头，今年以来港股回调，又加之美元走强、等诸多因素，港股也是上下震荡。尽管如此，从全球看来，港股仍是投资的洼地。

香港拥有来自大量世界各地的优质上市公司，更有一些内地稀缺的上市公司板块。如，腾讯控股、渣打集团（美国），还有最近上市的小米、美团等优质企业。

我们看港股，估值一般总是低估的。其实，低估是港股市场的常态。近十年来的港股只存在严重低估、低估、正常估值的状态，却很少出现高估。

借道基金投资港股

我们都知道A股市以散户为主，而港股大多以机构投资者为主。相比于直接开股户账户投资港股，门槛较低、操作方便、透明度高的公募基金成为最佳投资港股的渠道。

投资港股的公募基金大致有三类：港股QDII基金、沪港深基金，还有香港互认基金。

三类基金，港股QDII基金利用的是QDII的通道，管理费较高，而且赎回时间较长，资金利用率不高；而互认基金中进入境内的也就十只左右的样子，选择的机会就很少。综合来看，通过港股通这个通道，是布局港股的最佳通道。

聪明的指数 瞄准香港市场

既然港股是机构主导的市场，那么指数基金往往能够跑赢大部分的主动管理基金，而且指数基金在透明度、管理费率等方面也有着明显的优势。

反映香港股票市场情况的指数叫“恒生指数”，香港50家上市公司股价的指数。之前投资港股，往往是借助QDII通道；2014年港股通诞生了，也就是说大陆开立的股票账户，能够以人民币直接买港股，而且不受外汇额度限制。

港股通指数，可以理解为以港股通范围内的普通股票为指数样本。

标普港股通低波红利指数由被誉为“指数构建服务专家”的标普道琼斯指数公司编制发布，该指数的构建来源对港股通范围内股票测算其过去一年内的股息率和波动率，挑出股息率最高的75只股票，再从中挑选波动率最小的50只股票，旨在选取低波动的高分红股票，兼顾盈利、估值及风险。同时，针对每一只个股，每一个行业，设定了上限来确保指数成份股和行业的分散性。

标普港股通低波红利指数，这是一家国际指数公司编制的指数，选股范围是港股通范围。另外，这还是一个Smart Beta指数，也就是在选股和权重分布上对传统的指数做了优化，利用低波动、高分红的因子让这个指数更具投资性。

从数据来看，纳入了低波动、高分红的因子优化后的指数，在收益率上是跑赢了传统的指数和恒生指数。

从行业分布来看，该指数行业权重分布也较为均匀。

跟踪这只聪明指数的基金，目前市场上只有一只——

上投标普港股通低波红利指数基金，成立于2017年12月4日，规模5.2亿元，成立以来涨幅-3.96%。

1从港股市场来看，目前港股市场的估值仍低于全球多数市场，受益于全球及内地经济复苏，港股盈利预期明显好转，投资价值持续。港股经过最近一段时间回调，估值更加合理。

2低波红利策略编制的指数，优于传统指数，且长期有效。

3借助港股通通道，在基金管理等费用上，有着明显的费率优势。

（来源：炒基蛋的财富号 2018-10-15 16:08） [点击查看原文]