中国证券投资基金业协会发布的公募行业数据显示，在货基、债基规模增长以及股票ETF规模逆市增持下，10月单月公募规模净增700亿元至13.43万亿元。特别需要关注的是，债基规模持续增长之后，10月规模已达1.97万亿元，再加上11月以来新成立债基的840亿元规模，当前债基总规模已经突破2万亿元大关。《中国基金报》报道认为，照这样的趋势下去，用不了多久，开放式债基规模就会超过开放式股基加混合基金(10月底为2.2万亿)，这在基金史上将是首次。

金信基金金信民兴债券基金经理周余认为，债牛行情推动债基规模站上2万亿大关，对后期债市仍持谨慎乐观态度。

1、债券基金受欢迎，原因何在？

周余：债券基金受欢迎，与其今年以来相对较好的收益直接相关。银河证券数据显示，截至11月30日，债券型基金今年以来平均收益达4.28％，好于股票和混合型基金大面积亏损的境况。与此同时，风险较低的货币基金今年以来收益率持续走低，市场上某只规模最大的宝宝类货币基金目前7日年化收益率在2.5%上下，与债券基金比较，收益差距明显。

债牛行情吸引各路资金追捧，债券型基金1-10月规模增长5110.7亿元，以34.89%的增速位居各类型基金之首。截至10月底，债券型基金资产净值为1.98万亿元，距离2万亿规模只有一步之遥。如果加上11月以来基金公司密集发行成立债券型基金的募资规模，债券基金的总规模可能已经超过了2万亿元大关。

2、债券牛市明年还能延续么？

周余：全球经济向下的概率较大，中国经济仍然处于动能切换的调整中，同时还有一定的通缩压力，在这种背景下，货币会相对宽松，因此我们对明年债券市场仍持谨慎乐观态度。

在具体操作上，如果今年底债市出现调整，则可加仓。对于投资者来说，在具体选择债券基金品种时，应根据自身风险偏好选择不同品种。债券基金整体属于中低风险，其中主要投资于低评级信用债的产品风险相对较高，而主要投资利率债和高等级信用债的基金风险相对较低。

3、金信民兴债今年以来表现较突出，目前的主要操作思路是什么？

周余：wind数据显示，金信民兴债券基金近一年收益率在同类产品中排名前十位。今年上半年尤其是一季度，金信民兴债以长债投资为主，为今年的收益打下基础。之后因债市风险频发，目前金信民兴债主要投资于中短期高品质信用债，投资标的收益比较稳定，风险又可控。

从目前具体投资品种看，金信民兴债投资于利率债和高等级信用债，严格控制信用风险和流动性风险。所以在今年债市风险频发的情况下，金信民兴债高安全性的特点得到充分体现，保护投资者的利益。操作上，我们对组合中的纯债部分继续保持中短等久期，兼顾组合的进攻性和防守性，在控制信用风险和市场风险的前提下取得较好的正收益。

（来源：金信基金的财富号 2018-12-11 18:30） [点击查看原文]