公告日期：2018-10-26

南方宏元债券型发起式证券投资基金
2018年第3季度报告

2018年09月30日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月26日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月
24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 南方宏元债券发起式

基金主代码 004180

交易代码 004180

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年1月18日

报告期末基金份额总额 10,101,951.79份

投资目标 本基金在严格控制风险的基础上，力求获得长期稳定的投资
收益。

1、信用债投资策略　本基金将重点投资信用类债券，以提
高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产品的信
用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基金将在南方
基金内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，
积极投资信用债券，获取信用利差带来的高投资收益。　债
券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用利差曲
投资策略 线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依靠对宏观经
济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债
券供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及分行业
走势，确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部
评级系统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论
信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的
信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利差可
能上升的信用债券。　2、收益率曲线策略　收益率曲线形

状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相同久期债
券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同一类属
下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，首先可以确
定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑
铃型策略或梯形策略；其次，通过不同期限间债券当前利差
与历史利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。
　3、杠杆放大策略　杠杆放大操作即以组合现有债券为基
础，利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金，
并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债……
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