公告日期：2017-04-24

南方宏元债券型发起式证券投资基金

2017 年第 1 季度报告

2017年03月31日

基金管理人：南方基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2017年04月24日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月18日复核了

本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　

本报告中财务资料未经审计。　

本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 南方宏元债券发起式

交易代码 004180

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年01月18日

报告期末基金份额总额 210,115,785.12份

投资目标 本基金在严格控制风险的基础上，力求获得长期稳定的投资收益。

投资策略 1、信用债投资策略

本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。信用

债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投

资收益的来源，本基金将在南方基金内部信用评级的基础上和内

部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带

来的高投资收益。

债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用利差

曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依靠对宏观经济

走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需

情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定

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各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系统分析各

信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利差，选择信用

利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资，减持

信用利差被低估、未来信用利差可能上升的信用债券。

2、收益率曲线策略

收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，

相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同

一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，首先可以

确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃

型策略或梯形策略；其次，通过不同期限间债券当前利差与历史

利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。

3、杠杆放大策略

杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、

质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较长并

具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。

4、资产支持证券投资策略

资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的

分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基
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