2019年1月，第一个雷来的有点猝不及防。

1月15日晚间，被誉为“中国3M公司”的康得新以一则违约公告震惊债市。

公告指出，公司2018年度第一期超短期融资券18康得新SCP001(债券代码:011800757)截至本息兑付日2019年1月15日,不能足额偿付本息10.41亿元,已构成实质违约。此外，2018年度第二期超短期融资券（18康得新SCP002）将于2019年1月21日到期，发行总额5亿元，也存在违约风险。

这事儿不仅在投资领域炸了锅，在基民那儿也是讨论的很热乎。

特别是那些买了债基的基民，大家心中都有两个困惑：一是为什么会违约，二是2019年这债基还能接着买吗？

接下来，机智姐就和大家一起来看看，会对2019年的债基投资带来什么影响？

债市违约数量不断增多

其实说来，债券违约年年都有，只是近年来一直在增多。根据企业预警通统计，2018年债券违约数量创近5年新高，数量总计127只，涉及违约金额将近1000亿。2019年初至今，债券违约数量已经达到7只，包括开头提到的康得新债券，涉及违约金额44.13亿元。

（图自： 截至日期：1月21日）

为啥债券违约数量会增多？

分析起这个，还要从宏观说起。

2018年随着《资管新规》出台，对于非标与影子银行的管控，中国债券市场“保刚兑”的压力加大，负面及违约事件频发。之前政策宽松条件下部分企业大量融资，负债扩张较为激进，2018年一收紧，债务到期时外部环境的变化使得企业资金周转困难，所以2018年出现集中违约，相比之前违约现象也更严重。

问题是，2019年这种现象还有可能会延续。根据中金公司的测算，2019年全部非金融类信用债总到期量将超过6万亿，相比2018年5.34万亿元的总到期量增加10％~15％左右。从付息金额来看，2019年内信用债实际付息金额相比2017年、2018年还会更高，另外还有约1.9万亿债券将进入回售期。

基民该怎么做？

在这种情况，拿着债基的、或者打算投资债基的基民该如何应对？

1、借助专业债券投资机构，选择优秀的债券投资标的

债券是否违约，作为普通投资者我们很难做出正确分辨，但可以依靠有着专业固收团队、严谨的债券评级系统的基金公司来帮大家做债券研究、筛选等工作。

比如光大保德信基金拥有专业的固收团队，多名成员都有保险、银行等大型金融机构的从业经验。在债券投资中会通过“自下而上”择券，严格信用风险研究制度，全面债券入库体系。并深度挖掘个券Alpha，贡献超额投资收益。在风险控制方面，也会严格控制下行风险、流动性风险和集中度风险。

旗下目前管理着包括光大安和（A：003109 C：003110）、光大超短债（A：005992 C：005993）等在内的多只优质基金。

2、券商对2019年债市相对乐观

联讯证券认为，2019年负债端会先于资产端修复转好，具有确定性的趋势性机会且高收益的资产仍然会相对缺乏。在这样的格局下，至少在2019年上半年债券仍是最优选择之一。

海通证券姜超表示：2019年债市最确定，股市弹性最大，因为它有一个超预期的减税可能性，对实物类资产比如房地产，要相对谨慎。

总之，2019年，债市仍有发展空间。对于基民来说，债基是一种配置工具，我们在投资中，应该把更多精力放在精选基金公司及优质债基上来。

基金有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现。投资者投资本基金管理人旗下基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书。

（来源：光大保德信基金的财富号 2019-02-20 15:51） [点击查看原文]