2019年伊始权益市场就出现了小幅反弹，wind数据显示，截至1月22日，上证综指上涨3.44%，同时债券市场延续2018年慢牛行情。因受益于权益和债券市场的行情，中证转债指数本月上涨近4%左右，截至目前，一级市场共有超200只转债发行预案，总规模高达4800亿，同时受到机构和社保资金的青睐，可转债逐步走入了大家的视野。今天机智姐就和大家一起聊聊固收投资标的中进可攻退可守的可转债。

首先什么是可转债呢？

简单点说就是在一定条件下可以转换成股票的债券，其具有债权和股权的双重性格，在进行转换前，可转债和普通债券一样拥有价值回归的特点，投资者可以选择债券持有到期，收取本息；一旦进行转换后，可转债就变成了股票，债权则对应转化为股权，投资人可参与公司决策经营，享受红利分配，同时一旦股票价格超过转股价格，还能享受上涨过程中的收益。

一般来说，当股市向好时，可转债可以变身为股票，力争获取更高收益，而当股市震荡下跌，债市走牛时，则可以持有债券，守住稳稳的本息收入，进可攻退可守。

虽然短期来看，经济依然面临下行压力，但自10月以来政府不断出台利好政策，近期风险偏好边际改善，存在结构性机会，同时目前无论是权益市场估值还是转债估值均处于较低点位，并且纯债价值又可支撑转债个券价格，转债的抗跌性明显，尤其在权益资产熊市末期和之后的复苏期，转债机会将逐渐增加，可转债可能是今年投资者增强收益的重要资产配置之一。

看到拥有如此魔力的可转债大家是否有些心动呢？大家除了首发购买、从二级市场买入外，还可以考虑购买投资可转债的债券基金，例如我司光大信用添益根据最新季报显示有近4.56%资产投资可转债，截至1月18日，银河数据显示，添益A过去一年净值增长率达4.29%，同类排名前四分之一，业绩亮眼， 基金经理可根据市场行情，在股市和债市之间灵活进行资产配置。当然，我们也需要关注可转债发行主体的基本面以及宏观经济的影响。

（来源：光大保德信基金的财富号 2019-01-25 18:23） [点击查看原文]