今年的市场特别有意思。以往，每次重大会议或事件，总是被投机资金用作利多出货的工具。而今年则恰恰相反，会前整理，会后则稳步上台阶。

　　以往的经验为何失灵了？很简单，政治经济学上有一条基本原理，上层建筑是建立在经济基础之上的，但也可以反作用于经济基础。用在A股市场上，就是股市上，必须要有资金筹码做后盾。

　　如今的A股市场，主力机构要筹码有筹码，要资金有资金。只要愿意，就完全可以起到类似做市商的作用。有了雄厚的实力基础，讲政治就不再是一句空话。

　　近两周的市场，即便是从一个侧面，也完全可以诠释整个市场运行的新常态。上两周的短期调整，显然为本周市场的再上台阶做好了技术准备。

　　每当大盘需要上个台阶时，蓝筹和白马就会适时而动。而当指数需要调节时，指标股就必定出手进行压制。其他时间，就让市场自己去挖掘操作对象。

　　但毕竟，市场自己挖掘操作对象，一是力度有限，二是节奏太快。市场人气不容易带动，这就需要有重大的政策性题材来刺激。

　　本周上海自由贸易港题材的出现，就体现了重大的政策性题材。由于重大的政策性题材通常都会给相关上市公司带来巨大的政策性红利，相关板块受到市场热捧也就不言而喻了。

　　不过，每次重大政策性题材的出台，市场都有个去伪存真的过程。雄安新区政策的出台就是这样。消息刚出台时，市场不管三七二十一，凡是地处雄安地区的上市公司，都被拉出来炒作一番。只是到了市场人士反复提示，雄安新区建设很可能是全国性的招投标后，乱炒一通的情况才得到扭转，市场也才开始理性思考真正的雄安新区的受益公司应该有哪些。

　　这次上海自贸港的推出，市场也同样经历了一个由表及里的认知过程。一开始，凡是在上海地区与出口外贸、物流和仓储有牵连的公司，都希望被纳入自由港板块。但这一次，市场的认知度有了很大的提高。没有经过几天的证伪，市场很快就理性认识到真正的上海自由贸易港受益公司应该是哪几个。

　　从目前的理解程度看，自由贸易港最大的受益对象显然是上海临港和上港集团。从公开信息可以了解到，上海自由贸易港主要是洋山深水港相关项目的规划和建设。而公开资料显示，上海临港集团是洋山深水港陆域部分的规划开发商。而上港集团则是上海国际航运中心建设的主要受益对象，洋山深水港的建设显然是题中之义。

　　当然，上海自由港的规划建设，不仅仅只是上述几家上市公司。一些在洋山深水港自由贸易规划区有仓储和物流或开展国际贸易的公司，也会受益于自由贸易港的发展。

　　从市场规律来看，每年的四季度，往往成为上海国企改革最出彩的季节。去年的这个时候，是上海物贸和海立股份等国企改革股表现最亮眼的时候。那么今年呢？是不是与上海自由贸易港相关度最高的几家上市公司？不妨跟踪观察之。

　　沪本地交通运输行业最受益

　　在“自由贸易港”被市场挖掘后，明显遭到资金炒作的品种主要有华贸物流、上海物贸、长江投资、上港集团、上海临港、交运股份、外高桥、浦东建设、怡亚通等。

　　其中，华贸物流主营现代物流业务，是中国本土最具规模的提供跨境一站式综合物流服务的企业之一；

　　上海物贸是全国最大的物贸中心，形成了燃料油、有色金属材料贸易和酒店物业管理为核心的三大业务；

　　长江投资则以现代综合物流为主营，是上海地区物流运输行业的龙头。

　　这些概念股尽管有所反复，但整体而言上涨趋势并不流畅，不排除这些上海概念股会在特斯拉建厂落地之时再迎一波炒作，但整体而言参与难度较大。有观点将自贸港行情与以前的自贸区炒作进行比照，认为自贸港主题也会遵循“政策认知——情绪引爆——高潮回落”三阶段炒作。但从目前的情形来看后续可能很难再有主题性的投资窗口，原因在于：去年以来市场风格逐步转向价值投资，即便像雄安新区主题，在4月初第一轮上涨之后也没再出现第二轮像样的炒作，彼时龙头华夏幸福已调整半年有余，倘若未来市场整体风险偏好不提升，标的分散且级别不如雄安新区的自贸港主题想必是很难有新一轮板块性行情。再者，从过往经验看，即便有第二轮行情，行情主线也大概率与本轮炒作标的大相径庭。对于这种趋势性向好的长线主题，不妨回归基本面进行投资主线的梳理。

　　上海自贸主题基金中，最纯正的概念基金为汇添富上海国企ETF及其链接基金重仓上港集团(8.24%)，上海物贸(0.16%)、上海临港(1.34%)、长江投资(0.16%)，其次是天弘中证全指运输和国投瑞银瑞盈混合。

(来源：基金三季报)