长期市场展望：
复兴牛基础具备，长期投资还是看科技
从长趋势来看A股的新周期已经开启，供给侧改革从去产能、去库存深入到金融领域和制造业降成本，能够更好的激发新经济活力，带来股市长牛的基础，这与美国80年代股市进入长期牛市的逻辑是相似的。我们认为政策支持的新经济和科技创新企业将最为受益。一方面，经过过去多年的研发投入和创新，中国已经涌现了一批具有较强技术优势，在国际上跻身第1梯队、1.5梯队的优质高科技公司。另一方面，随着商誉风险释放、内生成长能力修复，成长股业绩有望率先触底回升，而广谱利率处于低水平的环境下成长股也将更具弹性。“经济筑底 宽信用 强政策”的背景下，我们坚定看好能代表经济长期发展方向的科技类别为主的成长股。我们的资产配置思路也将延续以科技类成长股为主的四条主线：
第一、具备全球竞争力的高端制造业，如新能源汽车产业链和5G产业链为代表的产业;
第二、受益于国内制造业转型升级的先进制造业：如自动化设备、自主可控、云计算等;
第三、效率高、模式新、成本低的 “互联网金融”;
第四、受益于人口老龄化的行业，如专利药、高端仿制药和医疗服务。
(星石投资)