各位尊敬的博时黄金投资人：

你们好！临近岁末，使人不由想起博时在互联网黄金产品的探索之路上也已经行近四载。从最初的存金宝，到现在的博时黄金，我们始终不忘初心，致力于打造低成本，低门槛的黄金便捷投资产品。

回首而望，这一路走来风雨兼程，但有幸与您始终相伴。并且越来越多和您一样聪慧的投资者加入我们。

黄金投资是一项长期而艰难的事。与其他投资品不同，黄金长期波动率较弱，这预示着长期期望回报也相对较 低，而短期内黄金市场又会受到不同因素的频繁扰动，商品属性、金融属性与避险属性轮番切换，政治、军事、经济周期等样样需要关注，黄金市场的价格也就容易随着交易逻辑的变化而起伏。

其实，黄金投资的根底本身在于其长期组合配置作用，有效分散整体投资组合的波动风险。今年以来，金融去杠杆与内外交困，权益市场出现了较为明显的调整，相对而言，年内尚取得正收益的黄金市场起到了较好的对冲作用。

博时黄金因黄金互联网投资先驱者并拥有朴素实用的投资智慧的你们而成长与自豪。我们并没有适逢黄金表现最为亮眼的时段，21世纪初叶那波浪壮阔的上涨似乎透支了市场太多的能量，以至于过去的四年里黄金市场仍多以震荡行情为主。

即便如此，却仍有近千万人通过博时黄金 ETF 及其联接基金实现了财富增值，在整体投资人中占有相当高的盈利比例。正是缘于你们在逆境时对博时黄金的不离不弃，顺境时激流勇退的果敢，成为了区间震荡境遇中最好的投资策略。

值得庆幸的是，未来的黄金市场或许有望改善。黄金市场的整体定价权仍在欧美市场，被金融机构普遍视为为对冲美国政府信用与经济稳定性的存在。

刚刚结束的美国中期选举影响深远，民主时隔 8 年之后重新夺回众议院，而参议院则依然为共和所掌握，且席位优势进一步扩大。本次中期选取投票参与率达 49%，创下 52 年来的最高水平，暗示政见对立与民众观感分歧已经到了较高的程度。

民主对财政预算的关注或令后续进一步刺激政策胎死腹中，而已经实施的一次性减税对企业盈利的边际提振正逐步释放殆尽，在全球经济体普遍遭遇经济瓶颈的背景下，美国经济也较难独善其身，存在加速见顶的可能性。

由于黄金市场的相对体量仍然渺小，在投资者的目光重新聚焦之时，其价格反应是较为剧烈的，10 月以来金融市场波动所引发的一波涨势已经起到了一定的预演效果，未来形成趋势性上行的可能性正在上升。

所有的坚持不懈，都是为了终将抵达，过往的泥泞坎坷也终将化为帮助我们披荆斩棘的经验与力量。希望下一阶段的黄金投资再没有时时关注的辛劳与琐碎，只需怀有乘风而行的坚定与勇气，静静地看着她化茧成蝶，轻舞飞扬。

博时黄金ETF基金经理

王祥

（来源：博时基金的财富号 2018-11-28 17:21） [点击查看原文]