发布日期：2018-03-19作者：中国基金报

中国基金报记者 项晶

　　“股痴”、“数学极客”，这是很多人对王超伟的评价。

　　在担任基金经理之前，他曾在国泰君安(17.670, -0.35, -1.94%)证券做过近十年的研究与交易，擅长基于基本面的择时交易。在春节前A股的那场暴跌中，上证指数4天大跌7.14%，而王超伟管理的国联安睿祺却只微跌了0.67%。

　　作为一名价值投资者，除了精选个股，王超伟还十分注重长周期上的择时。在他看来，虽然好公司具备穿越牛熊周期的能力，但目前A股尚不太成熟，受市场情绪等因素影响较大，适当的择时可以使基金规避市场暴跌的大部分风险，增厚投资收益。

　　精准躲过农历年前暴跌

　　2018年1月份王超伟根据择时模型，推算未来不久A股市场将会遭遇“黑点”（指数发生较大下跌）。

　　在随后1月29日-2月9日的市场暴跌中，大盘指数下跌近600点，主动操作策略的股票型和混合型基金平均收益率分别为-8.74%和-6.01%，而王超伟管理的国联安睿祺则“幸运”地躲过了这一劫。

　　数学系出身的王超伟，擅长用量化+选股的方法去投资。在他看来，传统的基金经理分为两种：一是研究员出身，大多较为擅长挑选个股；二是券商等出身的实战型选手，对市场和交易非常敏感。目前A股中能把择时和选股结合起来的基金经理可谓凤毛麟角。

　　他直言，短期的择时具有太多随机性，并非自己心之所向，在长周期上做到“把握正确的大概率”才是制胜之道。

　　“黑点的出现是市场共振的结果。”王超伟简单举例道：“19世纪初，一队拿破仑士兵齐步通过法国昂热市一座大桥时，桥梁突然发生断裂坍塌，后经调查，便是因为共振。共振在某种程度上其实等于崩塌。”

　　王超伟表示，A股暴跌之前的迹象能通过市场公开数据去捕捉，因而黑点是可预测的。据悉，他研究的量化择时模型在大小周期上平均能达到90%以上的正确率，也提前捕捉到了此前市场的多轮大幅调整。

　　不过他表示，历史上市场出现黑点的次数并不多，只有6次。对于投资者来说，切忌频繁的择时，“择时是把双刃剑，一定要用在历史大高点上，是用来逃命。”他说。

　　赚自己该赚的钱

　　躲过了这一轮暴跌的国联安睿祺空仓至今，有投资者质疑因此错过了创业板行情。Wind资讯显示，截至3月15日，自2月12日以来创业板涨幅高达15.22%，多只基金赚钱效应明显。

　　对此，王超伟表示：“因为风格轮动，一个基金经理不可能赚到市场100%的钱。市场拐点可以不断去逼近，但后续轨迹如何运行，这是无法预测的。在我看来，只要躲过那些所谓的‘大坑’，把自己擅长的那一部分钱赚到手，那中长期业绩就已经很不错了。”

　　作为一名价值投资者，他的换手率并不高。在选股上，王超伟先基于大数据寻找那些股价尚未“引爆”的个股，再逆向从行业自上而下，以及结合公司基本面去跟踪、验证，挖掘有利的买卖时点，为投资者赚取稳健的投资回报。

　　他认为，买股票就是赚公司成长的钱，而这种量化结合选股的方法，能提高资金的利用效率，从而“吃到最好的那一块肉”。

　　按以往持仓情况看，王超伟偏爱龙头白马股。在他眼中，这些个股流动性较好，业绩确定性高，即便遭遇市场极端情况，抗风险能力亦优于小票。

　　此外，跟传统公募基金的相对收益操作策略不同的是，王超伟求追绝对收益，尽量不犯过错，因此基金净值回撤小，“持基体验”较好。值得一提的是，他管理的国联安锐意成长，自去年1月23日成立以来，虽然期间市场反复震荡，但基金回撤波动率低，至今收益逾17%，且从未跌破净值。