最近，创业板火了！调整了近两年的创业板在近期涨势凌厉，一改常态的行情让市场不禁发问，难道创业板的春天要来了？

　　继2月26日大涨3.61%，创下近7个月来最大单日涨幅之后，昨日和今日的创业板指接连逆势飘红。

　　近三日各大指数涨跌情况

　　(数据日期：2018.2.26-2018.2.28)

　　不得不说，这存在感真的有点强！

　　事实上，近期有关创业板的利好也是接踵而至：

　　01

　　注册制改革获准延长两年

　　全国人大常委会2月23日决定有关注册制改革的国务院授权期限延长两年至2020年2月29日。

　　市场普遍认为注册制延期对市场的影响是正面的，对A股市场是一个利好，有利于A股进一步走强，尤其是对中小创、次新股的反弹有利。

　　02

　　新股发行放缓

　　近期，新股发行放缓，这让投资者对以中小市值代表的创业板的热情回升。

　　03

　　整体估值相对较低

　　从技术面和基本面来看，跌了2年多的创业板也有反弹需求，经过两年多的时间，创业板的估值泡沫已经大大挤压，渐趋合理，真正的成长股越来越受市场关注。

　　04

　　政策大力支持新经济发展

　　在今年1月底的证监会系统的工作会议上，会议提出要求“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。

”

　　面对种种利好，作为普通的投资者，是否要考虑增持创业板？又该如何看待未来市场的走势？

　　为此我们专门采访了“TMT猎手”潘明，一起来看看他如何说吧。

　　TMT板块——2017美股大赢家

　　据中证报报道，TMT行业(科技、媒体、通信)堪称2017年美国股市的明星行业，相关企业在标普500指数成分股和纳斯达克综合指数成分股涨幅排行榜上均占有颇高比重，可谓2017年美国股市大赢家。

　　国内市场关注降低，出现情绪化回调

　　而国内的TMT板块在近两年来似乎“处变不惊”，股价活跃度及市场关注度都较为低迷。

　　近五年中证TMT150指数表现

　　①数据来源：中证指数有限公司，2018-02-23；

　　②中证TMT150指数：在TMT相关产业中选取规模大和流动性较好的股票组成样本股，旨在反映TMT相关产业公司股票的整体走势。

　　对此，国联安基金经理潘明认为，TMT行业的过去两年的情况在很大程度上是情绪化现象；当理性遭遇情绪等不可抗力，不可抗力总是短期赢的，但理性才是真正的长期不可抗力。TMT趋势未来临时，潘明默默修炼自己的支点，聚拢行业资源和人脉，缩小与信息源的距离，以随时应对突如其来的TMT趋势杠杆。

　　那么，TMT板块是否值得坚守？何时迎来行情？投资的机遇在哪？

　　TMT有望蓄势待发

　　首先，行业估值趋低，A股市场行情或将切换。

　　白酒和食品等消费行业在2017年上涨了很多，但仍有大量资金继续追入。后续行情如何，这要看其估值与增速是否匹配。目前它们涨势已创新高，其增速也趋于稳定的状态，所以其性价比会越来越低，风险收益比也会不断下降。随着目前白酒等消费品的价值被高估的程度愈来愈大，后期行情转换为TMT行业的基础预计也会愈来愈牢固。

　　另外，公司业绩是股价上涨的重要动力。

　　根据中值回归原理，只要企业的业绩有保证，TMT走势的上升也只是时间问题。举例来说，过去有段时间LED芯片行业景气度较好，但竞争非常激烈。目前，国内LED芯片行业的格局已经比较清晰，产能扩张速度较慢的企业在规模上短期内已经很难和龙头企业匹敌，因此，近年来LED芯片行业的龙头企业估值有望上升。

　　最后，强国之路，长远在于科技。

　　近来，中国白酒、房地产行业热度居高不下，白酒龙头企业的市值已超过奢侈品牌LV，中国地产龙头已成为全球最大的房地产公司。潘明表示，仅仅依靠白酒、地产企业“强”国的道路是否正确有待商榷。就目前来看，白酒、地产的市值虽然很大，但是在提高国家创新力和竞争力上的作用并不大。他认为，从长远发展来看，提高国家综合实力还是靠科技。

　　后市观点

　　就整个行业而言，电子投资相对稳中向好，在四个行业中估值偏低，但其不利的因素就是手机行业的下滑。

　　据中国信息通信研究院日前发布《2017年12月国内手机市场运行分析报告》显示，1-12月国内手机市场出货量4.91亿部，上市新机型1054款，同比分别下降12.3%和27.1%。这也是中国首次出现智能手机年总出货量下滑的情况。

　　国内手机品牌中，华为在2017年的发展态势相对较好，但vivo和OPPO发展大幅度低于预期，其业务发展的主要来自印度手机市场。小米经历了2015、2016年的低谷时期，在2017年一跃成为增长最快的国产手机。手机行业从量上来说已经趋于稳定，但手机硬件上的人口红利也已经基本消失了。

　　国外手机品牌如苹果，尽管iPhoneX销售情况不容乐观，未达到中国投资者的预期，但苹果的股价并没有因此而受到很大的影响，因为国外的投资者相对而言更为理性，并未像中国投资者那样对其持有过高的期望。

　　5G时代即将到来，看好通讯行业

　　潘明表示，5G时代或将提前到来，预计2019年会下发牌照，部分通信企业已经在某些城市内开展试点。

　　5G时代或更加利好光模块。光模块应用最多的是数据中心，因为数据中心有很多传输数据的服务器，而这些服务器之间就需要光模块进行连接。

　　对消费者来讲，5G仅代表更流畅的网速；对技术人员来讲，5G使车联网、物联网等这些依赖大量实时数据传输的行业都能够高效运营起来。

　　低估值预示行业投资机遇

　　潘明认为，市场对TMT行业整体业绩持续缺少信心，现在TMT整体的估值偏低，股价下跌的空间或将逐步封杀，这也预示未来上涨空间或将持续扩大。但行情切换的精准时间无法确定，这要取决于这个市场投资者的心理层面。

　　近期持仓操作策略

　　TMT行业主要包括电子、通讯、传媒和计算机，目前全球市值最大的几家企业都属于TMT行业，这与十年前的情况完全不同，十年前市值最大的企业大多集中在银行、能源等非TMT的行业。

　　目前国联安科技动力(001956)电子配置的最多，通讯次之，传媒和计算机相对较少。2017年TMT行业内表现较弱的计算机和传媒行业在2018年的表现可能有所改善，是基金加大研究和投资的方向。

　　基金经理推荐书单

　　基金经理潘明，芝加哥大学商学院工商管理硕士毕业。他具备计算机学科背景，曾在北电、英特尔和摩托罗拉三家高新科技企业工作近十年，对TMT行业的基本面、创新趋势有更强的洞见及把握力，拥有深厚的TMT行业研究经验。这次，他向大家推荐的书籍是《反脆弱》。