规模最大、流动性最强的场内货基、“股民余额宝”——华宝添益交易型货币市场基金
(场内份额买卖:511990 / 申赎:511991 场外份额:001893)
产品问答
1. 投资华宝添益场内份额需要办理什么手续?
华宝添益场内份额仅在上海证券交易所申购、赎回和上市交易。投资华宝添益场内份额无须另行开户或签约,拥有上海A股账户或者上交所场内基金账户的投资者,均可通过所有券商现有的电脑或手机终端交易系统直接投资,无须下载安装新软件。
华宝添益场内份额的二级市场买卖交易代码为511990,简称“华宝添益”,二级市场交易需在上海证券交易所的交易时间内操作,投资者可以通过所有证券公司的交易系统直接买卖华宝添益场内份额。
华宝添益场内份额的申购赎回代码为511991,简称“添益申赎”,申赎交易也需在上海证券交易所的交易时间内操作,投资者仅能在华宝添益场内份额申购赎回代办证券公司办理申赎交易。
2. 投资华宝添益场外份额需要办理什么手续?
华宝添益原基金份额均为场内份额。自2015年11月9日起,华宝添益在场内份额的基础上增设场外份额。场外基金份额不上市交易,除基金管理人另行公告,场内基金份额和场外基金份额之间不能转换,场外基金份额仅在场外进行申购和赎回。
投资者可通过华宝兴业基金直销柜台办理华宝添益场外份额的开户、申购和赎回业务,单笔申购最低金额为1000万元人民币,场外份额代码为001893。
3. 投资华宝添益的最低金额是多少?
场内份额:在二级市场买入每100份为1手,最低仅需约1万元;最小申赎单位为1份,申赎价格固定为100元/份,申购最低仅需100元。
场外份额:场外份额净值为每份1.00元,单笔申购最低金额为1000万元;投资者可将全部或者部分华宝添益场外份额赎回,最低赎回份额不做限制。2018年1月16日前申购华宝添益场外份额,销售服务费低至0.01%。
4. 投资华宝添益的金额是否有上限?
目前买卖华宝添益场内份额、申购和赎回华宝添益场内和场外份额均未设置任何上限。
5. 华宝添益场内份额和场外份额收益分配原则有什么不同?
华宝添益每日进行基金收益分配,收益分配后净值始终保持在面值100元/份。
场内份额收益分配采取“每日分配、利随本清”原则。根据每日基金收益情况,以每百份基金已实现收益为基准,为投资人每日计算当日收益并分配,记入投资人收益账户。投资人赎回基金份额时,其对应比例的累计收益将立即结清,以现金支付给投资人;若累计收益为负值,则从投资人赎回基金款中按比例扣除。投资人当日收益分配的计算保留到小数点后2 位,小数点后第3 位按去尾原则处理。收益账户中的未付收益每达到100元,都将自动转为1份华宝添益场内份额。
场外份额采取采用“每日分配、按月支付”的原则。根据每日基金收益情况,以每万份基金已实现收益为基准,为投资人每日计算当日收益并分配,每日分配所得收益参与下一日的收益分配,每月集中支付。每日进行收益计算并分配时,每月累计收益支付方式只采用红利再投资方式,投资人可通过赎回场外基金份额获得现金收益;若投资人在每月累计收益支付时,其累计收益为正值,则为投资人增加相应的基金份额;其累计收益为负值,则缩减投资人基金份额。投资人赎回基金份额时,其对应收益将立即结清;若收益为负值,则从投资人赎回基金款中扣除。投资人当日收益分配的计算保留到小数点后2位,小数点后第3位按去尾原则处理。
6. 华宝添益场内份额和场外份额收益披露方式有何不同?
场内份额公布每百份基金已实现收益和七日年化收益率。
场外份额公布每万份基金已实现收益和七日年化收益率。
7. 华宝添益的交易(包括买卖、申赎)费用如何?
1)华宝添益场内和场外份额的申购费、赎回费均为0;另外,根据上交所规定,华宝添益场内份额的交易经手费、交易单元流量费、印花税等费用,目前也都为0。
2)华宝添益的二级市场买卖交易服务是由证券公司提供的,因此交易佣金由证券公司收取,交易佣金费率也由每家证券公司自行设定。目前,考虑到华宝添益的产品特征,多数证券公司已将华宝添益场内份额的交易佣金设为0,其他证券公司也对华宝添益场内份额交易佣金设置了不同程度的减免。具体情况客户可咨询开户的证券公司营业部。
8.华宝添益的场内份额和场外份额异同总结
份额类别 | 场内份额 | 场外份额(2015年11月9日增设) |
份额代码 | 买卖:511990 申赎:511991 | 申赎:001893 |
上市地点 | 上海证券交易所 | 非上市基金 |
参与途径 | 所有券商可交易55家券商可申赎 | 华宝兴业直销柜台申购赎回 |
份额净值 | 100元/份 | 1元/份 |
参与门槛 | 申购:1份买入:100份 | 申购:1000万元 |
申赎上限 | 无 | 无 |
收益结算 | 每日分配利随本清 | 每日分配按月支付 |
收益披露 | 每百份基金收益七日年化收益率 | 每万份基金收益七日年化收益率 |
交易费用 | 申赎0费用多数主流券商免佣金 | 申赎0费用 |
9. 华宝添益场内份额买入后何时开始计算收益,卖出后资金何时可用?
T日买入华宝添益场内份额之后,当天(T日)就确认基金份额并开始享受收益,基金份额T日可赎回,T日可卖出。
T日卖出华宝添益场内份额之后,资金即时可用(可买股票等场内品种),不享受当天收益,资金T+1日可取。
10. 华宝添益场内份额的“当日回转”(T 0)交易如何操作?
2013年12月9日起,华宝添益场内份额实行当日回转交易,即“当日回转”。
投资者当日买入华宝添益场内份额后,当天交易时间内可以随时卖出基金份额,历史性地解决了货币基金买入或申购之后当日无法撤单的问题。如果当天买入之后又全额卖出,则无法享受当天货币基金收益。
由于交易所暂免相关的各种交易费用,目前已有至少72家证券公司也已免收华宝添益场内份额交易佣金,因此,通过相当一部分券商进行华宝添益场内份额“T+ 0回转”交易,不会发生任何交易成本。
11. 华宝添益场内份额的“当日回转”对投资者有何意义?
对投资者来说,“T +0回转”主要有三重意义:第一,买入华宝添益场内份额后,当天投资仍不受限,一旦股票以及其他品种出现交易机会,还能随时参与,不错失转瞬即逝的交易时机;第二,资金量较大的投资者,可以利用买卖之间的价差,在不占用过夜资金的前提下,博取日内套利收益;第三,华宝添益场内份额目前不设置买卖上限、申赎上限,流动性有充分保障,“T 0回转”后流动性还将持续升级,买卖价差将缩窄,更便于投资者以相对稳定、合理的市场价格快速买卖。
12. 华宝添益场内份额与股票的“一键即通”是如何实现的?
华宝添益场内份额实现了货币基金与股票的瞬时转换,具体为:卖出股票之后,即刻可买入华宝添益场内份额,当天就能确认货币基金份额,并开始享受货币基金收益;卖出华宝添益场内份额之后,所得资金当天即刻可买入股票。
回购等其他在上交所场内交易的品种,也与股票同理。
13. 华宝添益的二级市场交易价格如何确定?
华宝添益的二级市场交易价格,和股票价格同理,都是由市场供求关系决定的。但价格波动不会很大,理论上应该会在净值100元附近微幅波动,原因是华宝添益场内份额存在三类套利机会:(1)华宝添益场内份额已实现“当日回转”交易,日内可反复多次买卖,投资者在同一交易日内就能够低买高卖进行日内套利;(2)当二级市场价格小于或等于净值时,投资者可以通过买入并赎回操作,享受当日基金收益和差价;(3)当二级市场价格大于净值时,投资者可以通过卖出并申购的方式赚取差价。上述套利操作将平抑华宝添益二级市场价格波动,并提供流动性。
14. 为什么华宝添益在假日前容易出现溢价?
受供求影响,华宝添益每天的二级市场交易价格会有波动,但如果剔除供求因素的影响,华宝添益每天的价格可以根据隐含的净值收益来计算。因为买入华宝添益可享受当天收益,卖出则不享受当天收益,所以,理论上说,买入的投资者实际上需要以高于净值的价格买入(包含净值收益),而卖出的投资者也需要以高于净值的价格卖出(以弥补损失掉的当天的净值收益)。如果在周末和节假日前买入,可享受买入当日和节假日的累计多天基金收益,假期时间越长,价格高出净值会越多。
据此计算:理论上,周一到周四华宝添益的交易价格应为(100 买入当日百份基金收益/100)元,周五的交易价格应为(100 买入当日百份基金收益/100*3)元,周五价格公式中包含(*3)的原因是,周五买入华宝添益并持有可以享受周五、六、日合计3天收益。春节等长假前的交易价格同理计算。
正因为周末或长假前的交易价格实际上隐含了多日的净值收益,所以往往在节前,华宝添益会出现较为明显的溢价。
15. 华宝添益二级市场交易是否有做市安排?
为了满足华宝添益场内份额买卖交易流动性的要求,基金管理人安排了做市机构参与该基金的交易,尽量避免因流动性不足造成的交易价格极端波动。
16. 华宝添益申购后何时开始计算收益,赎回后资金何时可用?
T日场内/场外申购华宝添益之后,T+1日确认基金份额并开始享受收益,T+2日份额可卖出。
T日场内/场外赎回华宝添益之后,仍享受当日基金收益,资金T+2日可取或可用(场内可买股票)。
17. 投资者卖出华宝添益场内份额之后,基金收益何时到账?
投资者卖出华宝添益场内份额后,基金收益将在全部卖出时一次性支付。收益将在卖出的下一交易日划入投资者所在券商,并由券商将款项划入投资者账户。
18. 投资者赎回华宝添益场内份额之后,基金收益何时到账?
投资者赎回华宝添益场内份额后,基金收益将按赎回的占比进行比例支付。
假设投资者原先持有华宝添益场内份额5000份,T日提交赎回1000份的赎回申请,T+ 1日收盘后,基金持有期收益的1/5将以资金形式回到投资者场内账户,T+ 2日可取/可用。其余4/5的基金持有期收益,将在投资者赎回余下基金份额之后回到投资者场内账户(同样是T日赎回后T+ 1日收盘后到账、T+ 2日可取/可用)。
19. 投资者赎回华宝添益场外份额之后,基金收益何时到账?
场外收益每日分配,按月支付,每月集中支付收益将自动转为份额。若T日部分赎回,基金收益T+2日按赎回份额支付给投资者;若T日全部赎回,如有未结转收益,也将在T+2日一并支付给投资者。
20. 如何查询华宝添益场内份额最新规模?
投资者可通过上海证券交易所网站查询T-1日的华宝添益场内份额规模。
21. 相比债券回购,投资华宝添益场内份额有哪些优势?
华宝添益场内份额和债券回购不仅可以无缝对接,并且相比债券隔夜回购来说,华宝添益场内份额还具有交易更便利、价格更稳定、买入后当日可卖、参与门槛更低、收益率更高等多重优势。
华宝添益场内份额(511990) | 上交所隔夜回购(204001) | |
参与门槛 | 申购100元起,买入最低1万元左右 | 10万元起 |
参与当天可否退出 | 买入后,当天交易时间可随时卖出 | 参与当天不可退出 |
QFII、两融信用账户可否参与 | 可以 | 不可以 |
价格稳定性 | 全天基本稳定 | 往往下午2点半之后跳水 |
操作便利 | 一旦买入并持有,可长期享受收益 | 需每日“滚存”才能持续获得收益 |
参与退出上限 | 买卖、申赎均无上限 | 无上限 |
交易费用 | 大多数主流券商佣金为0;申赎费为0 | 十万分之一 |
跨周末和节假日收益 | 预期收益相对较高 | 周四参与回购占用周五至周日3天资金,但实际周四利率达不到3倍于平日。 |
截至2016年12月31日,华宝添益在自2015年以来的488个交易日中,有355个交易日,其每百份年化收益率高于隔夜回购利率(收盘价),优势天数占比约73.00%。
22. 一般长假前,部分货币基金会暂停申购,华宝添益场内是否正常交易?
华宝添益场内份额二级市场的交易不受申赎暂停影响,只要交易时间均正常进行。
23. 华宝添益作为“两融”保证金,与现金、股票、权益类ETF等抵押物优势何在?
华宝添益场内份额属于上交所的交易型基金这一类别,可以作为融资融券业务的保证金,无障碍地参与融资融券交易,折算率最高可达90%。如果投资者将200万元华宝添益场内份额用于抵押,可融入的资金或证券的规模最高能达到360万元。抵押期间可获收益远高于现金抵押,安全性远胜于股票抵押或权益类ETF抵押。
将华宝添益场内份额作为抵押品参与融资融券,相比现金抵押来说,华宝添益在抵押期间可获得的收益高得多。相比股票和权益类ETF来说,以华宝添益作为融资融券保证金的安全性,远胜于股票抵押和权益类ETF抵押。
华宝添益场内份额参与融券业务三种方式:
24. 融资融券账户参与华宝添益场内份额,与股票账户参与什么不同?
(1) 通过融资融券账户只能买卖华宝添益场内份额,暂时无法进行申赎;
(2) 融资融券账户投资华宝添益场内份额获得的货币基金收益,每满100元将不会自动结转为1份华宝添益场内份额,而是在卖出所有份额之后,全部收益以现金形式回到融资融券账户;
(3) 融资融券账户中的华宝添益场内份额全部卖出后,收益部分将在T+2日划至券商,客户T+3日可用/可取;
(4) 股票账户参与华宝添益场内份额之后,客户可在开始享受收益(T日)的下一交易日(T+1日)查到持有期收益,融资融券账户T日买入华宝添益场内份额之后,客户可在T+2日查到持有期收益。
25. 华宝添益的流动性是否有保障?
华宝添益的规模、二级市场成交情况、交易机制,都为产品的流动性提供了多重保障。
(1) 755亿元:沪深两市最大基金
截至2016年12月31日,华宝添益规模为755亿元(其中场内619亿元),成为两市最大基金;机构客户数量近4000家,充分反映了市场对华宝添益的高度认可!
(2) 日均成交额第一:2016年二级市场日均成交额达124亿元!
2016年二级市场日均成交额达124亿元,列沪深两市第一,远超所有个股、基金。
(3) 无申赎上限货币基金
迄今为止,华宝添益场内、场外份额均未设置申赎上限,方便客户随时参与和退出。
(4) 场内份额可日内“T+0回转”交易,最高单日成交1450亿元。
日内“T+0回转”保证了交易快速、自由,不错失各类交易所品种转瞬即逝的交易时机,远超场内申赎型货基。
2015年6月24日,华宝添益二级市场单日成交额突破1450亿元,超越历史上所有个股、基金、权证等交易型产品,创下沪深两市的单日单产品成交最高纪录。
26. 为何说华宝添益流动性管理能力历经多次流动性危机冲击考验?
(1)规模大幅变动的考验:华宝添益作为全市场首只场内货基,运作时间最长,基金规模受市场影响,经历了大幅变化。
华宝添益上市以来的规模变化
数据区间为上市首日(2013年1月28日)至2017年2月28日
华宝添益成立于2012年12月,并于2013年1月28日登陆上交所挂牌上市。上市交易后,立刻受到投资者的追捧,上市首日交易额就达到6.1亿元,一举成为每日成交量最大的交易所挂牌基金之一;
至2014年一季度末,该基金就以244.5亿元的规模,一举成为场内最大货币基金、两市最大交易型基金,在同类产品当中占据半壁江山;
2015 年6 月24 日,华宝添益单日成交额突破1450 亿元,超越历史上所有个股、基金、权证等交易型产品,创下沪深两市的单日单产品成交最高纪录;
截至2016年末的规模为755亿,稳居场内货币基金规模、成交额的双料第一名,占据了场内货币基金近33.6%的市场份额。
(2)市场流动性冲击:作为运作时间最长的场内货基,华宝添益完整经历了最近数次市场流动性冲击。
2013年钱荒
2014年年底流动性危机
2016年末流动性紧张
(3)尽管经历了基金规模的大幅变化和数次市场流动性冲击,但华宝添益稳妥应对,成立以来从未设置申赎上限,从未发生过任何流动性风险事件,从未出现单日负收益。
投资者也可以从偏离度的角度来观察华宝添益的现金管理能力。偏离度是衡量货币市场基金风险的重要手段,其目的是为了保障货币市场基金的估值能与市场波动基本同步,避免对基金份额持有人利益产生不利影响。
可以看到,“报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数”这个指标,华宝添益仅仅在钱荒时期即2013年第二季度出现过极少次数,其他时间这个指标均为0。华宝添益的偏离度绝对值稳定地保持在较低的水平,凸显了华宝添益超强的流动性管理能力。
27. 请简要介绍一下华宝兴业基金管理公司。
华宝兴业自2003成立14年来,走过了从单纯的基金管理公司发展为综合性资产管理公司的历程,旗下行业主题基金、创新量化产品、“云图”MAP三大业务线已在业内建立了初步优势地位。2016年5月《上海证券报》第十三届中国“金基金”奖评选中,华宝兴业基金管理公司荣获“TOP公司”奖。
截至2016年12月31日,华宝兴业基金共管理49只公募基金,管理规模合计1168亿元,位居同业可比113家基金公司第19位。在行业&主题基金领域,华宝兴业已布局了19只公募基金产品,基本覆盖中国经济持续高成长的投资主题和细分行业。创新量化产品领域,华宝兴业基金拥有国内首只风格ETF化产品上证180价值ETF,也拥有沪深两市流动性最好的产品、沪深两市最大基金——华宝添益等创新产品。在“云图”MAP业务领域,华宝兴业与全球CTA巨头Winton Capital(元盛资产)合作推出了元盛CTA系列产品。
图:华宝兴业基金三大业务品牌
附1:华宝添益基金概况
基金经理介绍
陈昕,经济学学士。2003年7月加入华宝兴业基金管理公司,先后在清算登记部、交易部、固定收益部从事固定收益产品相关的估值、交易、投资工作。
2010年7月起任华宝兴业现金宝货币市场基金基金经理助理,2011年11月至今任华宝兴业现金宝基金经理;2012年6月至2013年2月兼任华宝兴业中证短融50指数债券型基金基金经理;2012年12月至今兼任华宝添益基金经理;现任华宝兴业固定收益部总经理。
附2:华宝添益交易操作速查表
交易操作 | 当日收益 | 份额可用 | 资金可用 | 资金可取 | 交易价格(每份) |
场内买入 | 享受 | T日可赎/可卖 | - | - | 市价 |
场内/场外申购 | 不享受 | T+2 | - | - | 场内固定价格(份额净值)100元/份场外固定价格(份额净值)1元/份 |
场内卖出 | 不享受 | - | 即时 | T+1 | 市价 |
场内/场外赎回 | 享受 | - | T+2 | T+2 | 场内固定价格(份额净值)100元/份场外固定价格(份额净值)1元/份 |
场内套利:买入并赎回 | 享受 | - | T+2 | T+2 | 套利收益:100元-市价 当日基金收益 |
场内套利:卖出并申购 | 不享受 | T+2 | - | - | 套利收益:市价-100元-当日基金收益 |
场内套利:日内买入并卖出 | 不享受 | - | 即时 | T+1 | 套利收益:卖出价-买入价 |
风险提示:证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。华宝添益货币基金属货币市场基金,是证券投资基金中的低风险品种。该基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理公司不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金投资有风险,选择需谨慎!