之前我们说了定投的时机和止盈，今天来说说定投基金的选择。

网上有个流传很广的图，非常经典，说的是股市涨跌过程中投资者的心理变化。

还好我们有定投。

微笑曲线、穿越牛熊市、平滑择时风险这些道理，相信大家都已经听得太多了。回到最本源的问题，定投为什么能赚钱？赚的是什么钱？又该怎么解释呢？

从基金定投的概念来说，按照预先设置的周期和金额，持续投资特定的基金，因此净值高的时候自动减少购买份额，下跌时自动增加份额，实现“上涨赚净值，下跌赚份额”。因此高波动，弹性大的基金才适合定投，如果一只基金净值一直不变，或者只涨不跌，那肯定是一次性买入更划算。

所以，基金定投的收益来源于两方面： 波动+成长

有波动，给了我们收集更便宜筹码的机会，良好的成长性带来净值上涨的收益。

当然，没有只涨不跌的市场，“微笑曲线”虽然美好，曲线的左侧也是很难熬的，很多人就是没有熬过这个时期，没能“笑”起来。

定投的基金暂时亏损，怎么知道它将来会不会好呢？可以看这两点：

一是看大部分时间里该基金在同类所处的位置，比如所在的板块在向上的趋势中，基金的表现要好于板块的平均水平，向下的趋势中能够体现出一定的防御性。

二是看前景，如果该基金产品的投资方向拥有良好的发展前景，这种情况下，就算现阶段有一定亏损，反而应该加码投资，为后面的反弹做准备。

比如专注于中国经济的转型和创新的 中融产业升级混合（001701），以消费和技术升级为投资主线，看好医药、能源和通信技术这些未来长期存在创新空间的领域。

基金经理甘传琦2017年4月加入中融基金，6月起独立任职中融产业升级混合基金经理，任职以来总回报13.65%，超基准总回报11.62%，年化回报12.19%，同类排名居前。（中融产业升级混合2016年3月18日成立，2017年、2018年以来回报分别为22%、-13.55%   数据来源：wind，截至2018.7.13）

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书、基金合同等法律文件。本文中的观点、分析仅代表公司研究团队观点，在任何情况下本文中的信息或所表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议和担保。