我们认为市场情绪进入企稳回升阶段，名酒陆续提高渠道价格(飞天茅台一批价1550元，普五850元，次高端酒年末普遍提价)，产品策略逐步清晰化，酒企内部机制亦在加速市场化，整体行业景气度依旧处于上行期。12月18日五粮液年度经销商大会即将到来，我们认为明年量价策略的指引有望进一步提振行业发展信心，18 年春节旺季时间拉长有望助推名酒业绩超预期增长。我们再次强调业绩优异的名酒安全边际凸显，建议重点配置尽享旺季跨年行情。

行业景气度向好，优选稳健高端和弹性次高端。2017年前三季度，上市白酒企业营收同增29%; 净利润同增46%。消费升级和民间消费崛起驱动此轮复苏，行业集中度加强。展望2018年，高端白酒需求旺盛，茅台提价基础稳固，五粮液和国窖1573价格空间大，估值仍有上升空间;次高端产品性价比凸显，结构升级明显， 建议向下寻找弹性品种。