与持有人一起成长的指数基金
一起成长！
指数基金是真正可以和持有人一起成长的基金类型，对于主动型基金来说，规模是敌人，想要长期保持一个较好的业绩，就需要控制住基金的规模，然而控制了规模，也就无法满足持有人进一步投资的需求了；但是如果满足了持有人的投资者需求，基金规模上去给基金经理大大增加了管理难度，加上均值回归因素，就很难保证业绩长虹，还是无法和持有人实现共赢。

但是对于指数基金来说，规模却是基金运作的好朋友！基金规模增加，有利于基金的平稳运作，减少了调仓交易费用，同时也将各种费用摊薄，降低了运作成本，这些都会在一定程度上提升基金的收益水平，从而提升持有人的投资回报。而在基金规模增长到一定程度的时候，由于管理成本并不会显著增加，基金公司就可以考虑下调费用来抢占市场，甚至达到近乎于垄断市场的效果，这一点是有国外经验在前的。

一起收获？

但是相当于美国市场，国内的指数基金发展还是很初级的，指数基金的规模普遍不大，尤其是非300/500这样的主流指数基金，一些跟踪比较冷门指数的基金规模更是非常迷你，以行业指数基金和不常见的规模指数基金为重灾区。

规模太迷你，就会有很多的问题，基金运作不会很平稳、各种费用成本也不会很低。还好有特色的打新制度来救场，但是有些基金规模小到打新都无法愉快地玩耍，而随着新股上市的节奏在这半年变缓，打新收益对于基金收益的贡献也在明显降低。

收益难看，有竞争对手的就会在PK中处于绝对劣势；没有竞争对手的，也还要被投资者看低的，因为很多人都会回避迷你基金的，所以很多时候等不到风口的指数基金就会在等风来的阶段死掉。没有死掉的，往往需要基金公司付出巨大的投入才能熬过寒冬，真没有几家公司舍得投入的。

想要指数基金和持有人一起成长，一起收获并不是一件容易的事儿，但是每一位为此付出努力的人都值得赞许。唯有不凡的努力，市场上才多了那么多好用的工具。

成长快乐

这些年艰难成长的代表就是天弘基金的指数基金了。这批基金集中募集于2015年牛市最高点前后，建仓的位置比较高，还都是发起式基金，基金公司每只都跟投1000万锁定三年的；这三年行情整体持续低迷，人气自然也就无从谈起，发起式基金是种下一粒种子，但是气温太低发芽实在太难了，规模起不来，相对收益也就比较难做了；产品线布局在主题、行业指数基金较多，然而此类产品却是最难做的类型，最难吸引到投资者。

不过还好发起式基金有三年时间来壮大自己的规模，经过不懈努力，现在的情况好得多了：A股现在处于一个相对低位，3000点这个关口，其实没有太多的调整余地了，可以说只输时间不输钱；经过长期的努力加上市场的风口帮忙，部分指数基金（天弘中证医药100、天弘中证食品饮料、天弘中证银行、天弘中证证保）的规模最近半年也有明显地上升，规模超过2亿的基金数量大增，这对于基金的长期发展是大有好处的；而经过长期的投资者教育，市场上对于指数基金，尤其是行业指数基金的接受程度也在提高，生存空间也在扩展，可以说好日子终于来临了。

图一：
天弘旗下指数基金规模增长趋势

所以那种“天弘指数基金都是迷你基金”的刻板印象真得要打破了，在不赚钱的业务上坚持投入并且熬过来的每一家基金公司都值得尊重，也值得获得一个重新认识的机会。

原文转自：基金柠檬