谁也没有预料到，

“4+7”城市药品带量采购一经公布后，上周四下午开盘后医药板块便整体大幅下挫，截止今日短短两个半交易日跌幅惨烈，乐普医疗“收获”了近三个跌停板，辅仁药业和上海莱士“收获”了两个跌停板。大家普遍对医药企业“被降价”以及偏向创新药研发后净利润下滑表示担忧，同时也不排除机构投资者为了年末排名保证净值而选择获利而结的因素。

医药板块历来是被作为弱市中的防御性板块，同时又是在结构市时一旦业绩出现超出预期增长具备进攻性的板块，深受不少投资者喜爱。目前外围市场剧烈震荡朝下，上证指数虽然有点“跌不动”的味道，但是不排除受外围影响而选择继续底部徘徊。那作为“防御+进攻”皆有的医药板块，目前估值合理，此轮调整后配置价值将逐步显现。

那么目前市场上的6只医药卫生指数该如何选择呢？我们来看看下表6只医药卫生指数近一周和近一月来的表现。虽然无一例外都是下跌，但是从跌幅来看，中证100医药和中证500医药比另外四只指数更加抗跌（数据截止：2018年12月9日）。背后原因是什么呢？目前市场环境下是不是更加值得选择？

整理这6只医药卫生指数的权重股以及行业占比后发现，虽然成分股都是医药卫生行业，但是100医药是6只指数里成分股权重最分散的指数，同时除了药品类上市公司外，前十大权重股里也是生物类上市公司占比最多。另外值得注意的是，300医药、500医药、800医药的确都是从沪深300、中证500、中证800指数里挑选出医药卫生行业的成分股，但是100医药不是从中证100指数里挑选，而是从整个医药卫生行业里挑选出市值较大的100只股票，和全指医药一样能反映医药行业整体走势且更有“等权重”的特点，而且相对来说能更有效的预防单一成分股大幅“杀跌”现象。

综上所述，司令以为外围市场持续下跌，A股可能仍会继续低位震荡的背景下，100医药比另外5只医药卫生指数可能更加值得配置。目前跟踪该指数的基金有天弘中证100医药A和天弘中证100医药C，前者适合中长期持有潜伏，后者因免申购费且持有满7天免赎回费的特点，所以更适合短线交易。

（来源：养基司令的财富号 2018-12-10 15:30） [点击查看原文]