上次在写完《美股牛市造神基，纳指100谁最强？》的文章后，有小伙伴建议来个医药类指数谁最强系列文章。抽得周末空闲，老司基今天就来聊聊这个话题。

医药板块今年让各位小伙伴是又爱又恨。爱的是，今年上半年，医药板块实在走得太完美了。上证综指上半年累计下跌13.9%，但医药生物板块一枝独秀，累计上涨3.72%，而该板块一线龙头股的强势表现则助力医药主题基金大放异彩：79只医药主题基金上半年平均回报率高达8.81%，而所有权益类基金的平均回报率仅为-6.05%。老司基看到，半年度的牛基榜几乎被医药类基金包场啦。

恨的是，随着假疫苗、假医生事件的牵连，医药板块最近迎来持续调整。8月份以来，医药生物板块累计下跌5.32%，位居各板块跌幅前列。好在周五时，医药生物板块再度爆发，英特集团、泰康生物等6只医药股涨停，板块以1.92%的涨幅位居28个申万一级行业的榜首！又让我们看到了吃药行情的希望。

医药还能投么？

今年年初至今，医药板块已经历两波行情，部分机构获利后调整持仓，导致板块近期回调，而假疫苗、假医生事件和原料药杂质事件短期内持续曝光，成为加速调整的催化剂，预计未来数周内医药板块仍将呈震荡局势。不过，行业性回调导致部分优质个股超跌，随着各公司半年报在8月陆续发布，有望重新获得资金关注。

政策面上，医疗卫生监管进一步加强，抗癌药准入谈判推进顺利。国务院日前印发了《关于改革完善医疗卫生行业综合监管制度的指导意见》，进一步加强医疗卫生大健康行业的整体管控，意见明确提出继续严格控制医疗费用不合理增长，临床治疗优势品种有望长期获益。根据医保局消息，2018年抗癌药准入谈判工作进展顺利，拟谈判药品范围已确定，目前正在与企业确认谈判意愿；随着抗癌药零关税等政策的推行，抗癌药的降价已逐步取得成果。预计具有临床优势的优质抗癌药将成为未来医保目录的优先选择，创新抗癌药企业优势显著。

综上，老司基个人认为，从中长期投资角度来看，医药短期的大跌或许给我们提供了不错的布局机会。

四大指数谁最牛？

下面，老司基选取最常见的四大医药类指数——中证医药、全指医药、上证医药和中证医药100指数，暂且把它们称为医药“四大金刚”吧，看看长期收益谁最强。

最近十年四大医药类指数走势对比图（数据来源：wind，截至2018年8月10日）

最近五年四大医药类指数走势对比图（数据来源：wind，截至2018年8月10日）

从以上数据，我们发现，不管是从最近5年，还是从最近10年的区间涨幅来看，医药100指数都是领跑者，5年和10年涨幅分别为61.05%和307.58%。

四大指数在编制上，究竟有何不一样呢？我们简单了解一下。

1、上证医药指数（000037），选择上海证券市场医药卫生行业股票组成，缺点是没办法覆盖深圳交易所上市的医药企业。

2、中证医药指数（000933），中证医药卫生指数由中证800指数（沪深300 中证500）样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。

3、全指医药指数（000991），全指医药指数从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股。全指医药与中证医药相比，多了一些小市值的医药股票。

4、中证医药100指数（000978），选取市值排名前100名的医药股票。因为医药板块龙头股往往涨幅更大，也更具代表性，公司也相对更优秀。医药100指数比较特殊，它是一只等权重策略指数，会定期对指数进行再分配权重，等于自带了“高抛低吸”的功能，所以历史表现更出色。

哪些基金值得关注？

目前跟踪中证医药100指数的基金有两只，分别为001550天弘中证医药100A/001551天弘中证医药100C和国联安中证医药100。两个里面，哪个更好呢？老司基的建议是，首选天弘中证医药100A/C，理由有三：

一是业绩更好。上图是两只基金的业绩比较图，我们发现：最近三年以内的各区间段，天弘中证医药100A/ C表现都要优于国联安中证医药100，而且呈现上涨时涨得更多（如最近6月），下跌时跌得更少（如最近2年、最近3年）。

二是费率更便宜。天弘中证医药100A/ C的管理费为0.5%/年，托管费为0.1%，合计为0.6%/年；国联安中证医药100的管理费为0.8%/年，托管费为0.2%，合计1%/年。长期投资，省到就是赚到。

三是操作更便捷。天弘中证医药100增设了C类份额，申购无费用，持有7天以上卖出也无费用，更适合短期操作。

医药指数“四大金刚”谁最强，现在你应该很清楚了哈~也欢迎大家留言，你最希望老司基分析哪一类基金，下一个“ⅩⅩ基金谁最强”系列由你来定。

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