药，药，check it out，中海医疗来一套
歪？你有freestyle吗？
这句今夏最火的freestyle梗
你有没有被洗脑？
Freestyle什么梗？
Freestyle，英语词汇，一般指即兴的、随性的、随意的发挥，例如HIPHOP说唱中的freestyle就是即兴说唱的意思。最近因吴亦凡在大火的网络综艺节目《中国有嘻哈》中屡次提起而火遍网络。
嗷！就是即兴说唱是吧
小海我也可以呀！
嘿喂够
“
yo, yo
check it out
你想理财我知道
药，药
check it out
中海医疗来一套
”
----------这里是严肃研究的分割线
---------
1、医药行业政策热点
8月3日，国家食品药品监督管理总局发布新修订的《药物非临床研究质量管理规范》，对规范行业行为，推动药品研发，确保药品质量起到了积极的推动作用。监管标准的提升将逐步淘汰落后产能，而生产规范、先期即采用国际化标准来指导创新开发的企业将受益，利好CMO、原料药和制剂领域的龙头企业。
2、医药数据全面转好
医药新周期初现端倪
从国家统计局对医药制造业数据的统计可以看出，2017 年上半年收入端和利润端增速同创近三年来新高，同比增长分别达12.6%、15.9%，利润增速明显高于收入增速。同时，从医药板块上市公司的收入及利润情况来看也都处于近两年来的相对高位，Q1 医药板块上市公司收入端同比增长19%，利润扣非后增速22%。可以看出，在经历前两年的行业低谷后，底部复苏的态势已相当明确，医药新周期可以说已初现端倪。
3、市场风险偏好成为未来风向标
7 月，消费白马股风光不再的同时市场迎来了风格切换，周期类以及大市值的金融类板块开始出现上涨，市场的风险偏好将会持续回升。对于医药板块，市场风险偏好的持续回升将会给部分估值业绩相匹配且估值弹性较大的医药公司带来投资机会。
中海医疗保健基金经理怎么说？
展望三季度，我们认为国内外经济预期平稳，流动性、风险偏好暂时都看不到大的波动，我们认为市场仍将处于震荡行情，因此可能不用特别在意指数波动，系统性风险的可能性较小。近期在中报业绩普遍低于预期的影响下，不少医药个股都出现了较大幅度的回调，目前看一些优质公司的估值已经处于自身历史合理水平，立足中期(6-12个月)，部分个股的风险收益比正在提升，三季度或许是全年较好的投资时点。我们在持仓选择上，仍然遵循价值投资原则，注重公司自下而上的研究，以业绩为导向，注重估值的匹配性，适当降低业绩一般的白马蓝筹的配置，增加优质成长股比例。细分领域我们比较看好创新药、医药流通等领域。
医药数据全面转好
医药新周期初现端倪
医药板块投资价值凸显
中海医疗保健主题股票（399011）
最近六月在医药行业股票型基金中收益排名2/38
排名来源：晨星开放式基金业绩排行榜，医药行业股票型基金，截至2017.8.4
资料来源：中信证券、新浪财经，图片来源于网络
这句今夏最火的freestyle梗
你有没有被洗脑？
Freestyle什么梗？
Freestyle，英语词汇，一般指即兴的、随性的、随意的发挥，例如HIPHOP说唱中的freestyle就是即兴说唱的意思。最近因吴亦凡在大火的网络综艺节目《中国有嘻哈》中屡次提起而火遍网络。
嗷！就是即兴说唱是吧
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8月3日，国家食品药品监督管理总局发布新修订的《药物非临床研究质量管理规范》，对规范行业行为，推动药品研发，确保药品质量起到了积极的推动作用。监管标准的提升将逐步淘汰落后产能，而生产规范、先期即采用国际化标准来指导创新开发的企业将受益，利好CMO、原料药和制剂领域的龙头企业。
2、医药数据全面转好
医药新周期初现端倪
从国家统计局对医药制造业数据的统计可以看出，2017 年上半年收入端和利润端增速同创近三年来新高，同比增长分别达12.6%、15.9%，利润增速明显高于收入增速。同时，从医药板块上市公司的收入及利润情况来看也都处于近两年来的相对高位，Q1 医药板块上市公司收入端同比增长19%，利润扣非后增速22%。可以看出，在经历前两年的行业低谷后，底部复苏的态势已相当明确，医药新周期可以说已初现端倪。
3、市场风险偏好成为未来风向标
7 月，消费白马股风光不再的同时市场迎来了风格切换，周期类以及大市值的金融类板块开始出现上涨，市场的风险偏好将会持续回升。对于医药板块，市场风险偏好的持续回升将会给部分估值业绩相匹配且估值弹性较大的医药公司带来投资机会。
中海医疗保健基金经理怎么说？
展望三季度，我们认为国内外经济预期平稳，流动性、风险偏好暂时都看不到大的波动，我们认为市场仍将处于震荡行情，因此可能不用特别在意指数波动，系统性风险的可能性较小。近期在中报业绩普遍低于预期的影响下，不少医药个股都出现了较大幅度的回调，目前看一些优质公司的估值已经处于自身历史合理水平，立足中期(6-12个月)，部分个股的风险收益比正在提升，三季度或许是全年较好的投资时点。我们在持仓选择上，仍然遵循价值投资原则，注重公司自下而上的研究，以业绩为导向，注重估值的匹配性，适当降低业绩一般的白马蓝筹的配置，增加优质成长股比例。细分领域我们比较看好创新药、医药流通等领域。
医药数据全面转好
医药新周期初现端倪
医药板块投资价值凸显
中海医疗保健主题股票（399011）
最近六月在医药行业股票型基金中收益排名2/38
排名来源：晨星开放式基金业绩排行榜，医药行业股票型基金，截至2017.8.4
资料来源：中信证券、新浪财经，图片来源于网络
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