本周是2018年最后一个交易周，今天更是欧美国家的重要节假日圣诞节，但Miss摩估计今年大家都没啥过节的心情，毕竟股市不好钱包也跟着缩水，不能买买买的节日不过也罢~

如果要对2019年说一句寄语，Miss摩想说：愿来年，能被股市善待！好了，废话不多说，下面咱们就一起来补补课，看看各大券商是怎么看明年A股的！

一、海通证券：穿越黑暗迎黎明，战略布局成长股

海通证券指出，今年以来A股业绩仍保持两位数增长，下跌主要源于杀估值，一是去杠杆导致资金面偏紧、二是中美摩擦诱发悲观预期。对比过去，这次已经进入熊市末期。PE和PB、情绪指标、大类资产比价角度度量，市场估值处于历史底部区域。

海通证券认为，政策底已出现，但还要经历政策上业绩下的磨底期，等待黎明信号如广谱利率下降、信贷放量、改革落地。磨底期建议持有高息率股及地产，2-3年的风格轮动开始偏向成长，战略性配置先进制造（5G+新能源车）、服务消费（医疗保健+保险）。

二、华创证券：至暗已过，中长期底部拐点渐行渐近

华创证券指出，市场整体“杀估值”阶段的基本告一段落，市场整体中长期底部拐点的“黎明”渐行渐近，市场对于三大因素担忧“最坏预期”的“至暗时刻”或已过去，具体包括：经济是否“硬着陆”、中美关系与对外开放、新一轮改革开放路径选择。

配置上，华创证券建议关注“稳增长先锋”及一带一路峰会催化下的大基建，基本面持续超预期及建国70周年催化下的核心军工，金融开放与创新主线下的大金融与创投，高质量发展下的逆周期成长——5G、工业互联网的优质潜在个股，以及市场估值见底下，具有EPS（每股收益）预期差的提前出清板块及个股。

三、广发证券：冰与火之歌，2019年或将出现大分化

广发证券指出，2019年A股主要矛盾由风险偏好下行转向企业盈利下行，预计呈现此消（盈利）彼长（估值）的震荡格局。下半年比上半年好，见底的时间取决于政策对冲力度（火）与企业盈利下滑速度（冰）的相对力量。2018年泥沙俱下之后是2019年大分化，结构性机会涌现，小市值真成长弹性最大。

广发证券预计A股风格转向较为均衡，行业配置围绕盈利逆周期+政策逆周期。盈利逆周期—原材料成本下行（火电、生活用纸）、利率下行（水电）、景气趋势逆周期（畜禽养殖、游戏、云计算、军工）；政策对冲—减税降费（建筑、军工）、传统与新兴基建提速（电气设备、基建、5G）、民企纾困潜在加杠杆高端制造业（军工、计算机）。

四、中金公司：增长下行政策托底，建议关注三大线索

中金公司指出，受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，从当前到2019年年底的中国股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，时机把握较为关键。此外，A股整体估值处于相对低位。

中金公司建议，未来3-6个月行业配置注意以下三个方面：逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头；关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会；相对看淡近年受供给侧改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块。

风险提示：本资讯由第一财经数据科技有限公司提供，摩根士丹利华鑫基金之登载已获合法授权。本资讯仅作为客户服务材料，不构成具体基金的宣传推介材料或法律文件。摩根士丹利华鑫基金严格审查本资料的内容，但不就其准确性及完整性做出保证。在任何情况下本资料中测算的数据、信息或所表达的意见并不等同于实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议、投资承诺或担保。