公告日期：2019-07-18

　　景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金2019年第2季度报告

的补充公告

景顺长城基金管理有限公司（以下简称“本公司”）于2019年7月17日披露了《景顺长城景颐双利债券型证券投资基金2019年第2季度报告》、《景顺长城景丰货币市场基金2019年第2季度报告》、《景顺长城中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金

2019年第2季度报告》，现就上述三只基金2019年第2季度报告“4.4报告期内基金投资策略和运作分析”部分内容补充披露如下：

一、景顺长城景颐双利债券型证券投资基金

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2季度，国内外经济金融环境复杂且多变。海外方面，全球经济持续走弱，新一轮宽松周期开启。美国及欧日的制造业PMI指数持续走低，增长和通胀的不确定性上升。美债收益率大幅下行，市场预期美联储年内可能降息两次。国内经济经历短期企稳后再度显示出疲弱态势，工业增加值大幅回落，中采PMI综合指标掉入收缩区间；投资方面制造业投资持续低迷，基建投资小幅反弹低于预期，房地产投资持续高增但开始有见顶迹象；进出口持续负增长，全球经济走弱及贸易战的影响显著；消费低迷，扣除价格因素的实际消费增速已经下降至历史低位。

国内政策调整频率明显加快。货币政策经历四月份边际收紧后，由于经济走弱及包商事件，五月再度趋于宽松，以隔夜加权回购利率为代表的货币市场利率从四月份最高2.9%回落到六月份的1%附近；而逆周期调节政策频出，地方债加快发行，地方专项债可有条件作为资本金等财政政策推出。同时，贸易战的反复以及包商事件对市场影响深远。贸易战从五月初加剧到六月份的阶段缓和，对国内及全球的增长预期将会产生较大影响；而包商事件打破了银行体系的刚兑，短期是流动性风险，更长期看是信用的分层和金融资源的再分配，谨防对实体领域造成的信用收缩。

2季度利率债收益率经历过山车走势，先上后下。先是经济企稳预期叠加政策边际收紧，市场快速调整；之后随着利率调整幅度较大，贸易谈判出现缓和，包商事件性的冲击，央行作为应对保持市场宽松的流动性，在6月末期债市出现趋势性上涨。

本季度10年期国债和国开债的收益率分别上行16BP和3BP至3.23%和3.61%。信用债方面，民企违约仍在持续，并向行业中具有较大影响力的龙头企业扩散，包商事件导致的信用分层，包括地方城投平台在内的低资质企业风险也在增加，信用风险依然较严峻。本季度3年期AA中票、5年期AA中票、1年AAA短融分别下行3BP、6BP和1BP至4.13%、4.87%和3......
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