2017年黄金以7年来最佳表现收官,2018年是否维持涨势?《货币战争》作者Jim Rickards认为,2018年是黄金新牛市的开始。
在过去几十年里,大宗商品在恢复长期上行趋势之前回撤了50%(熊市)。如果以1999年8月的252美元为基准,当金价在2011年9月触及顶峰1900美元时,意味着黄金在牛市中上涨了1648美元。
在这12年中,金价涨幅回撤50%的话就代表金价下跌824美元,黄金也因此跌至1076美元。
那金价是否触底?
黄金在2015年再度回撤至低点1051美元,但是没有更多的证据证明黄金已经触底,这就是为什么没有把2015年视为黄金熊市的“终结”时期。
但为什么说2018年是黄金新牛市的开始呢?原因在于黄金已经连续两年收涨。黄金在2016年上涨8.5%,在2017年更是涨超12%。而在此之前的三年,黄金一直在下跌。此次连涨两年为打破熊市趋势打下结实的基础。
然而,黄金在过去两年内“稳定上涨”被股市和比特币的惊人表现所掩盖。
Jim Rickards认为,股市的上涨趋势可能会持续一段时间,但由于未来可能出现经济衰退和流动性危机,这种趋势最终将无以为继。在这种情况下,股市回调30-50%并不稀奇。比特币则是一个庞氏骗局,短时间内虽然可能走高,但最后也会以失败收场。
与此同时,黄金正处于长期牛市的早期阶段,届时表现将超越1999-2011年期间的牛市。
美联储加息黄金上涨?
就黄金和美联储政策而言,目前市场正在出现一个利好黄金的现象。
2015年12月16日,美联储9年以来首度加息,但是黄金却从1062美元涨至2016年7月8日的1366美元,涨幅高达29%,为过去十年间表现最好的六个月。
美联储于2016年12月14日再度加息,黄金同样出现上涨。金价从1128美元上涨至2017年9月8日的1346美元,仅仅9个月就上涨至19%。
上个月,在美联储宣布加息之后,黄金则暴涨超10美元。如果按照这个模式,黄金在今年夏天可能涨至1475美元水平(涨幅为20%,与两年涨幅相当)
当然,黄金走势并不会是一条直线,有新的反弹就会有下跌,但是上行趋势似乎已经确立。
金价为什么会反弹?
实际上,在2015、2016和2017年12月美联储加息已经在市场预料之中,黄金市场已经提前消化了加息这一消息。
然而,加息本身和美联储的评论都暗示着未来经济增长存在逆风,以及美联储未来可能 “不作为”。
这正是2015年和2016年加息之后发生的事情。如果美联储由于经济增长疲软和通货紧缩而选择在未来加息,美元将走软,黄金将大幅升值。
若过去两年的情景再次重演,那么黄金将涨至更高的水平,因为黄金反弹的起点越来越高。2015年12月,黄金反弹从1062美元开始,2016年12月,黄金从1128美元开始上涨,这次的起点则是1240美元。过去三年来,黄金这种“更高的高点和更高的低点”模式一直在持续。
而当前,实物金供需失衡则是刺激金价上扬的最重要基本面因素,炼金厂已经满足不了市场需求。
俄罗斯、中国、伊朗和土耳其继续以惊人的数量买入黄金。法国、意大利、瑞士和德国等西方国家自2010年以来也没有出售过黄金。自1980年以来,美国几乎没有卖出一盎司的黄金。
在全球范围内,出现需求上涨,供应减少的现象意味着金价将迎来上涨。
同时,2018年黄金市场还存在着几个主要的催化剂,包括中国的贸易战和朝核问题。
Jim Rickards相信,利好的基本面、技术面以及地缘政治因素都将出现在2018年,黄金新开启的牛市将比1971-1980年和1999-2011年的牛市更加强劲。(来源:黄金头条)
【延伸阅读】
在经历了2017年的大涨后, Sunshine Profits的分析师Arkadiusz Sieron表示,2018年黄金市场的主题将围绕宏观经济表现、美联储以及美元的表现。
宏观经济
Sieron认为,目前整个宏观经济的扩张已经维持了差不多100个月,这使得很多投资者对衰退即将到来有所担忧。当然,在持续的增长后,衰退早晚会来,但Sieron认为,现在还未到那个时候。预计今年全球经济增长还将继续,甚至可能会加速。此外,商业动能将走强,发达国家就业市场也将进一步增强。尽管通胀可能走高,但仍然将处在低水平。因此宏观经济的表现对黄金仍然将是不大有利的。
美联储
在2017年加息三次之后,进入2018年美联储将继续紧缩。Sieron称,预计今年美联储也将加息三次左右,而其缩表也将为市场带来额外的紧缩。另外,美联储将出现不少人事变动,鲍威尔将继任耶伦的美联储主席职位。Sieron认为,今年美联储可能会变得更为鹰派,将成为金价上涨的阻力。
美元
刚进入2018年,美元指数就表现低迷,跌至92下方。Sieron认为,2017年金价之所以能冲破宏观经济环境向好以及美联储加息的阻碍上涨,正是受到美元走低的支撑。在2017年欧元/美元上涨了15%,而今年美元可能继续走低。美元的走低对黄金价格是非常利好的。不过Sieron指出,在上一次美联储的紧缩周期中,直到美联储第四次加息美元才开始走高,因此黄金投资者要小心美元的回升。(来源:黄金头条)
美国财经网站MarketWatch给出了2018年投资者应该投资黄金的7大理由:
1、从技术角度看,黄金很久没有看起来这么好了。过去数年,黄金曾几次触及1350美元/盎司,自2017年9月测试这一高位后持稳于1200美元到1250美元。金价尚未向上突破,但高于此前低位的清晰模式很明显是金价新下限的信号。随着金价最近突破1300关口,金价很可能进一步上行。
2、短期势头。此外,金价表现出令人鼓舞的势头。过去6个月,金价上涨约6%。尽管表现逊于标普500指数11%的涨幅,金价的上涨仍值得关注。自12月初以来,金价在短短数周内大涨超过5%。
3、资产轮动。在2017年美国股市表现极佳之后,很多股市投资者对股市依然乐观。但不可否认,由于美国税改已被计价,很多投资者已为下一个资产的到来做好准备。在股市经历了极佳表现后,投资者很自然会去寻找新的投资领域。进入新的一年是投资者走出股市进入其它领域的一个很好的借口。
4、强劲的全球需求。结构性需求将抬升金价。在印度,2017年黄金进口飙涨67%。印度是世界第二大黄金消费国,仅次于中国,因此印度黄金进口量的大涨是黄金零售需求令人鼓舞的信号。至于中国,2017年到11月为止,中国黄金需求同比上涨40%。这说明了黄金需求的强劲。
5、黄金产量低迷。澳新银行的一份报告指出,2017年黄金产量处于金融危机以来最低水平。很多因素在起作用,比如,由于印尼和非洲颁布矿业新规,资金困难的美国矿业公司自由港-麦克莫兰(Freeport-McMoRan)关闭了其表现不佳的铜金矿。其结果是,开采出的黄金数量将减少,这在2018年将利好黄金投资者。
6、美元疲软。大宗商品价格与美元呈负相关关系,因为这些原材料以美元计价。但近期美元表现弱势。实际上,美元近期刚刚触及3个月低点。2017年,美元指数下跌近10%。美元的动态对黄金是另一大利好。
7、加密货币无法与黄金匹敌。即便其它资产获得投资者的青睐,黄金依然显示出弹性。高盛报告称,“黄金市场并没出现明显的资金外流”。黄金作为避险资产是事出有因的,没有什么流行资产热可以改变这一点。(来源:汇通网)
黄金主题相关基金
基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
000218 | 国泰黄金ETF联接A | 3.37% | 0.70% 0.07% | 购买 开户购买 |
002610 | 博时黄金ETF联接A | 3.31% | 0.60% 0.06% | 购买 开户购买 |
000216 | 华安黄金易ETF联接A | 3.25% | 0.60% 0.06% | 购买 开户购买 |
000307 | 易方达黄金ETF联接A | 3.11% | 0.70% 0.07% | 购买 开户购买 |