很明确的一点，当前处于债券牛市下半场。作为普通投资者，享受牛市下半场泡沫的同时，也要保持警惕。

一 债市牛市下半场，享受泡沫保持警惕

一般来讲，当基金公司大肆发型某款产品的时候，基本意味着留给投资者享受收益的时间不会特别长！

在正在发行的基金中，债券型基金同样成为主力。据统计，截至12月5日，市场上共有123只基金正在发行，其中正在发行的债券型基金达57只，占比接近一半。 

故而，识基荟建议，在享受纯债基金后半场的泡沫同时，可以适当布局信用债基金，债市牛市后期，信用债的上涨幅度会明显高于利率债。

国泰君安固收团队认为，随着债市几乎无人看空，情绪的高涨更加剧了后期潜在的调整。在牛市的下半场，博弈的重心可能从长端利率债切换到信用债。

鹏扬基金高管也认为，看好2019年一二季度的债市行情。鹏扬基金是以固定收益产品为主要核心竞争力。

2008年至今，国内债市共经历了6轮牛市。

6轮债市牛市中有4个特点：

一牛市持续时间与长端利率变动并非线性关系。（08-09年牛市持续时间最短但各种券种利率下行幅度较大。）

二总体而言，国开利率变动幅度大于国债，即便在10年牛市，10Y国债先启动。

三短端利率波幅更宽，到牛市终结利率整体反而上行，比如15-16年牛市资金面的利好在15年基本出尽。

四信用债行情宽度要高于利率，总体而言中低等级（AA+以及AA）在牛市中累计下行幅度更高。

今年以来纯债基金以及中短债基金的表现非常好，当下应该持续的享受牛市后半场的泡沫。但也要保留一份清醒，基金投资者可以适当的布局信用债基金，后期，信用债基金的收益率或将更优于纯债类基金。

二、目前市场上有哪些信用债基金？

以上数据不完全统计，在天天基金网检索“信用”二字出现的产品情况。预计未来也会有不少信用债基金的申请发行。

（来源：识基荟的财富号 2018-12-06 16:47） [点击查看原文]