公告日期：2017-03-30

　　泰达宏利收益增强债券型证券投资基金2016年年度报告
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，2016年海外经济弱复苏，外需情况改善有限，国内民间投资下滑带来下行压
力，货币政策在前三个季度基调偏向宽松，刺激总需求，受益于低廉的资金成本，债券市场震荡
上涨，交易投资活跃，收益率总体下滑，期限利差、信用利差显著压缩；4季度去库存周期开始
启动，同时供给侧改革推动工业品价格上涨，物价整体温和回升，非金融企业现金流和利润连续
改善，经济运行出现向好迹象。政策关注焦点从稳增长过渡至控风险，央行货币政策开始收紧，
并加强对非银金融机构的监管，叠加年末商业银行为提高备付金减少对非银机构资金供给，个别
机构应对不足，出现流动性危机，导致债券市场出现了阶段性恐慌的局面，各品种收益率快速大
幅上行，收益率曲线倒挂，市场波动显著扩大；信用债受流动性冲击更大，上行幅度明显高于围
债，各等级信用利差快速回升至中位数以上水平。
股票市场方而，2016年全年呈现震荡微跌格局，上市公司整体平均盈利增速开始从低位抬升，
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