基金经理手记重视“政策底”,寻找希望的种子
作者:刘攀(农银信息传媒股票基金经理助理)
近半年,中美贸易摩擦升级,去杠杆加速了市场的下跌。随着经济下行压力增大,各行业基本面承压,预期不断向下修正,市场进行了系统性杀估值。
10月,市场信心崩溃和托底政策频出双重影响,出现了巨幅震荡调整,上证大幅回调7.75%,创业板延续弱势,下跌9.62%。
基本面逐渐趋弱的消费类板块(食品医疗、休闲服务和汽车等)出现大幅下跌调整,叠加对贸易摩擦加剧的担心,风险偏好进一步收敛,电子、通信等科技板块也进一步较大幅调整。
短期看,高层稳民企信心,金融、产业托底政策频出,“政策底”逐渐得以确认,估值修复反弹的结构性机会呈现。
一系列的金融稳定举措,托底股权质押市场、修复资本市场信心,券商非银板块出现系统性反弹;政策放松稳经济的铁路建设、特高压,稳民营信心纠偏的光伏等,成为弱势市场中突出的结构性亮点板块。
图片来源:全景网
随着“政策底”明朗,企业盈利杀估值进入尾声,对市场逐渐谨慎乐观,沿着中国经济高质量发展的方向,寻找希望的种子。
展望未来一段时间,经济下行、中美贸易摩擦反复仍是影响市场重要因素。市场仍会震荡反复,稳经济、稳预期的政策是改变未来经济和产业预期的重要变量,我们也将紧密跟踪并积极寻找其中机会。
长期看,5G、新能源、云计算、生物科技、人工智能、高端制造等代表未来高质量发展的战略方向,也必将受益于大环境的稳定,持续高景气的发展。
同时,持续跟踪关注“美好生活需求”的消费升级方向,积极挖掘高景气的细分行业,寻找希望的种子,战略性重点配置持有,与时代共同成长。
(来源:农银汇理基金的财富号 2018-11-12 09:16) [点击查看原文]
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