今年还会不会出现“春季躁动”呢？
谢亚轩团队认为，首先是美股此前的调整告一段落。其次，提升市场风险偏好。第三，扭转货币政策传导不畅的不利局面，具体而言至少要观察到社融余额增速触底回稳。 第四，更大规模的减税降费措施持续出台。
目前看，这四项条件中，后三项实现的可能性相对较高，而美股的走势则充满了不确定性。进入2019 年，美国市场对美联储政策调整的预期较为强烈，美国止跌回稳，美元明显走弱，美债收益率大幅下行。然而历史数据显示，美联储的政策调整似乎从未走在基本面变化的前面。若预期落空，美国市场可能又将出现新一轮的调整，预期走得过快可能是当前外围市场的最大风险。
A股“春节效应”明显
还有市场人士喜欢用“春节效应”来描述2月份上涨概率最高这一事实。东吴证券王杨的报告显示，国际货币基金组织曾对中国的春节效应做过一项研究，其结论为：1991-2002 年的12年间，A 股投资者如果在春节开始的那个月(往往是2月)月初买进，月底卖出，那么历年来的累积回报就将高达 138%。但如果在1991年年初买进，2002年年底卖出，那么累积回报只有29%。
王杨指出：结论上看，A 股存在“春节效应”，即春节前后容易上涨，且小盘股风格占优。具体来看，春节前10个交易日而言，并不存在明显的春节效应；春节前5个交易日、春节后5个交易日、春节后10个交易日，存在较为显著的春节效应，小盘股无论是上涨概率还是上涨幅度均占优。
东方财富Choice数据显示，过去20年，不论是春节前5个交易日，还是春节前10个交易日，上涨的概率均为80%，即均有16个年份是上涨的。