假设投资者都是理性的，被投资者选择的一定是性价比较高的。就像苹果手机因系统流畅性极佳圈了大批忠实果粉、华为也以其强大的研发实力使市场占有率不断攀升，虽然价格不是很便宜，但是性价比高成为人们选择它们的理由。

　　那么，港股的性价比如何呢？

　　衡量港股性价比/资产质量高有很多指标，挑选如下三个主要指标来说明：

　　1、 PE(市盈率)

　　PE(市盈率)，是股票价格与每股收益的比值。PE越低，说明股票价格的估值越低，未来上涨的空间越大。

　　(数据来源：香港联交所，截止时间：2016-12-31)

　　上图为截至2016年末，港股主板各行业的市盈率情况。综合统计数据显示，所有股份的平均市盈率为10.53。而同期，上证A股的平均市盈率已超过30。可见，港股行业的平均PE(市盈率)要低很多。

　　2、 PB(市净率)

　　PB(市净率)，是股票价格与每股净资产的比值。PB<1，说明每股股价低于每股净资产，股价估值尚无净资产高，安全边际较大。

　　数据统计显示，目前近40%的港股上市公司PB(市净率)小于1，可见，较大比例的港股上市公司股价尚无净资产高，安全边际较大。

　　3、ROE(净资产收益率)

　　ROE，即净资产收益率，即1元的净资产能给投资者带来的收益是多少。ROE高，表示相同的净资产给投资者带来了更高的收益率回报。

　　上图为港股各行业的ROE(净资产收益率)情况，黄色为ROE超过10%的行业。此外，数据统计显示，港股中有超50%的净资产ROE>10%，说明超过50%的港股能给投资者带来超过10%的收益。而且不少专家预测，港股基本面已基本触底，周期行业复苏有望推动整体ROE回升至12%-15%，说明港股整体的收益率会进一步提升。

　　上面说的三个衡量港股资产质量的指标(PE、PB、ROE)，首次接触的客官可能听得云里雾里。下面用最近比较火的的“地产业”来说明一下港股是否真的资产质量比较好呢？

　　根据表格数据，地产港股的PE中位数和PB中位数都明显低于A股地产股，地产港股的ROE也明显高于A股地产股。说明，港股的PE(市盈率)低，PB(市净率)低，ROE(净资产收益率)高，相较于A股地产股，地产港股从各项来看都是个不错的选择。因此，资产优质及估值更低成为了投资者更偏爱港股的主要原因。

　　高股息率是港股的重要特征之一

　　上市公司分红作为资本市场的一项基础性制度，是实现投资者投资回报的重要形式，更是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径。因此，上市公司在分红方面是慷慨大方还是一毛不拔，长期以来都是各方关注的焦点。在这方面，港股具有领先于全球大部分主要市场的优势。

　　上图为近两年全球主要市场的股息率对比，恒生指数2015年股息率为4.42,2016年股息率为3.70，相较其他主要市场股息率具有明显优势。而上证综指2015年和2016年的股息率则分别为1.73和1.79，在监管的引导下股息率已有所上升，但显然和恒生指数还存在巨大差距。港股的高股息率，将提供稳定的超额收益，由此吸引大量长线资金流入。

　　另外，从上面两张图可以看出，全球主要市场的投资回报率普遍处于下降趋势，在这样的环境下，港股的高股息率对海内外资金都具有较高的吸引力。

　　(数据来源：香港联交所，截止时间：2016-12-31)

　　上图为港股2016年各行业的平均股息率。综合统计数据显示，港股所有股份的平均股息率为3.24%，显而易见，这个数字是非常可观的。因为要知道，目前银行理财产品的收益率也只有3%—4%。

　　年初至今，港股指数已经经历一波上涨，但与全球重要指数的横向比较来看，无论是市盈率还是市净率估值，都依然处于较低水平，而股息率则依然处于较高水平。

　　港股市场为投资者提供了更多估值低、股息率高的备选投资标的，对于基友们来说买入恒生ETF是最简单方便的选择。

　　我举三个基金：易方达恒生ETF(510900)、南方恒生ETF(513600)、华夏恒生ETF(159920)，最近一年以来，差不多就是去年下半年以来，涨幅分别是29.13%、27.98%和29.76%。

　　数据来源：Choice；截止日期：2017年3月31日

　　涨幅高吧？但是你买不到，不放开申购，那怎么办？别急，我接着讲：

　　你买不到，我教你一招，看看有没有联接基金，也就是投向这三只基金的基金，你会发现，有，他们是易方达恒生ETF联接(110031)和华夏恒生ETF联接(000071)，南方恒生ETF没有联接产品。

　　这两个联接产品，截止到2017年3月31日，过去一年的收益率分别是20.41%和26.40%。以下是笔者在Choice中截取的两只基金的数据比较。

　　二者有很多相似之处，比如成立时间相同，都成立于2012年8月21日；投资者结构都表现为机构投资者占比比较高。

　　从近一年和近两年的业绩走势来看，华夏这只基金的业绩走势总是位于易方达这只基金的上方。近两年来，华夏恒生ETF联接基金的业绩始终跑赢沪深300指数的收益。

　　另外，有基友说了，华夏恒生ETF联接(000071)重仓的腾讯和内银股，而内银股(内地银行股在香港上市的个股，称为内银股)大跌，怎么还要买呢？

　　咱们说如果你是定投，下跌才是机会 ，跌越多=打折买，逢跌买入，等待上涨，比如上周的A股市场也一样，有人已经逢跌进入了，随即赶上雄安概念股大爆发带来的整个市场升温，这就是机会。

　　下一步就是等待时间，你会为了赚钱付出时间吗？你会试试会不会增加你的月度流动性吗？不管会不会，我还是要提醒一点，入市有风险，投资要谨慎！