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文/新沃固收 俞瓅、沈夏

上周（2019/6/24-2019/6/30）央行在公开市场上未进行任何操作。资金面宽松，跨月资金维持稳定。

6月28日R001加权平均利率为1.55%，较上周跌38BP；R007加权平均利率为2.66%，较上周跌61BP；R014加权平均利率为2.86%，较上周跌4BP；R1M加权平均利率为3.42%，较上周涨25BP。

上周现券市场收益率跌多涨少。利率品种中，国债10年期品种下跌0.49BP，国开债10年期品种下跌0.49BP。信用品种中，短融、中票和企业债不同期限收益率多数下跌，变动幅度一般。AAA级整体下跌4.58BP，AA 级整体下跌3.45BP。中票方面，5年期AAA级中票下跌4.94BP，4年期AA 级中票下跌5.28BP。企业债方面，1年期AAA级下跌6.46BP。上周信用债活跃度一般，主要集中在高评级短久期。

汇率方面，人民币兑美元中间价报6.8472，与上周五相比下跌275BP。离岸人民币兑美元报6.87。美国十年期国债收益率达2.007%，美元指数报95.737。美联储主席鲍威尔在纽约外交关系委员会演讲时表示：美国经济面临的下行风险近来有所增加，使决策者更有理由在一定程度上下调利率；贸易不确定性以及全球增速的担忧可能会促进降息。预计人民币汇率整体仍将持稳运行。

数据方面，2019年6月份，中国制造业采购经理指数PMI为49.4%，与上月持平，制造业景气水平与上月相当。非制造业商务活动指数为54.2%，总体保持稳中有进发展态势，综合PMI产出指数为53.0%，比上月回落0.3%，表明我国企业生产经营活动保持扩张，但步伐有所放缓。中国5月规模以上工业企业利润总额5655.6亿元，同比增长1.1%，前值降3.7%；1-5月同比下降2.3%，5月销售增长加快，部分行业利润好转，主要装备制造业、煤炭行业利润回暖。

本周（2019/7/1-2019/7/7）我们预期资金面继续保持平稳格局。7月份是税收大月，预计月中流动性仍有一定压力。周四央行例会释放出稳中偏松的信号，中小银行信用风险将得到更加稳妥的处理。现阶段政策方向大概率以微调为主，货币政策不太可能释放过于强烈的信号。美国降息产生确定性利好，未来需关注美联储降息时点。新沃通宝货币市场基金策略上将择机配置有利品种，在维持流动性的前提下争取获取更高的收益。

声明：本文章观点不代表本公司对投资者的意见、建议。市场有风险，投资者需谨慎。

（来源：新沃基金的财富号 2019-07-01 15:24） [点击查看原文]