近期，股票市场在年初冲高之后动力不足，陷入持续震荡，已连续2个月以阴线收场，受此影响，权益类基金收益表现不佳。海通证券数据显示，截至6月1日，5月份股票型基金、偏股混合型基金平均净值分别下跌6%、4.73%。然而在股市调整之际，纯债基金如同一股清流，逆势而上，5月份单月上涨0.52%，今年以来已经上涨了1.45%，市场热度大幅回升。

业内人士表示，当前国内经济处于转型升级期，经济基本面仍存压力，这对债市有支撑。其次，从已经披露的经济数据来看，信贷需求依旧偏弱，因而对债市的投资需求依旧旺盛。随着货币市场利率走低，央行或将维持稳健的货币政策以保持流动性合理充裕，债券市场整体具备配置价值。

新沃通利基金经理俞瓅认为，在当前市场环境下，纯债产品可规避股市波动风险，降低组合风险，长期业绩较为稳定。作为一只纯债类产品，海通数据显示，截至6月1日，新沃通利A自2016年底成立以来回报达5.72%，同期业绩基准收益率仅为1.61%，超额收益能力突出；今年以来已取得了1.49%的收益率，排名同类产品前1/2。

对于新沃通利纯债能够成立以来能够取得较为良好的收益表现，俞瓅认为，主要是长期以来重视风险控制的结果，在操作过程中十分注意控制基金波动，防范回撤风险，通过降低产品业绩波动，力求让投资者在长期的持有中获取超额回报。

俞瓅认为，当前宏观经济仍在筑底过程中，社会消费动力不足，背景下出口承压，以基建投资为代表的逆周期调节机制将发挥作用。二季度要关注猪肉价格和国际油价上行导致的通胀预期压力，在此背景下央行货币政策或阶段性边际收紧，但总基调仍将以偏宽松为主。

展望未来市场投资机会，俞瓅表示，未来将坚持短久期偏防御，精选高等级信用债配置的投资策略。当前债券市场“爆雷”仍未结束，运用大数据、草根调研等方式精选高等级信用债，严格防范信用风险；经济逆周期调节政策逐渐发力的背景下，中长久期债券波动性加大，将采取防御型配置思路，控制组合久期在低位，力争保持产品净值稳步增长。

（来源：新沃基金的财富号 2019-06-14 13:12） [点击查看原文]