5月以来，市场发生较大幅度的下调。港股虽然在一季度没有跟上A股“疯涨”的节奏，但是也跟着调整了一波，不过整体相对温和。

（数据来源：Wind资讯，统计截至5月27日）

从上表中可以看出，虽然4-5月恒生指数整体的调整幅度不算太大，可是HKC地产（931025）的下跌较多，与A股地产指数程度相似。究其原因，除了受到整体宏观环境和经济走势的影响，房地产行业在4月的表现也不尽人如意，销售数据较一季度比相对低迷，且房地产调控策略仍然偏紧。

市场下跌了，对指数投资者来说是好事，又可以低位抢筹“买买买”了。可是，不同于宽基指数，行业指数因其聚焦于同类型公司，有一种“大家都是兄弟，要生一起生要死一起死”的既视感，总是让人不那么放心，不敢“无脑买”。

因此，小编今天想和大家一起分享一些房地产行业的发展情况~

虽然中国经济下行压力巨大，房地产开发投资增速反而从今年初开始大幅反弹。根据国家统计局发布的《2019年1-4 月份全国房地产开发投资和销售情况》，我们可以看到2019年1—4月份，全国房地产开发投资34217亿元，同比增长11.9%，房地产投资仍然处于高位。政策面上，目前来看地产政策将继续以平稳为主基调，因城施策、有保有压，国际因素不确定性增强，宏观政策可能会相对友好。

香港地产方面也呈现良好的发展态势。 去年下半年以来，香港楼市经历了一段下行周期。而今年年初，由于银行积极批出按揭贷款，以及股市上涨等因素，香港楼市持续复苏。大和证券发表研究报告称，香港地产行业近日股价有所调整，但其今年首四个月表现都不错，认为香港地产市场正在成为一个更大规模的市场，因此近日股价属于自然及健康的调整（引自2019年5月16日智通财经《大和：对香港地产股最新投资评级及目标价》）。

同时我们应该注意到HKC地产的估值较低，截至2019年5月27日，HKC地产（931025）的PE（TTM）为7.05，低于恒生指数整体估值9.75，也低于A股地产指数（399241）（数据来源：Wind资讯）。

最后，虽然说中国经济下行压力仍大，已经逐步进入中速发展阶段。但总体上，中国经济表现出了韧性好、潜力足、活力强的状态，中国经济应对外部冲击的能力也不断增强。

天风证券港股策略分析师梁金鑫认为，对于长期资金来说，当前港股是逢低建仓的好时机，除了估值具有长期的吸引力外，更重要的是上市公司正经历着几十年未有的变化，优质公司的投资价值将会逐步显现（引自2019年5月18日上海证券报《恒指跌破牛熊分界线 南向资金逆势净买创新高》）。

中国资本市场中影响力最大的经济学家之一高善文在2019年5月16日的“安信证券2019年中期策略会”中表示经过一年多的反复，目前中国资本市场甚至可以说全球的资本市场基本上已经比较充分消化和吸收了国际因素的影响。

虽然长期我们还是对中国经济有信心，但也不得不说，对于港股短期走势，还是偏向谨慎，市场的短期波动性风险仍可能加剧。在这种背景下，我们建议投资者可以分批、逢低布局港股通地产指数，比如通过相关指数基金定投的方式逐渐加仓，等待反转机会。

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风险提示：以上材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件。本基金投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。

（来源：泰康资产公募基金的财富号 2019-06-06 13:39） [点击查看原文]