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文/新沃固收 俞瓅、沈夏

上周（2019/5/13-2019/5/19）央行在公开市场上实现净回笼500亿元。本周有1560亿元MLF到期，超额续作2000亿元。此外，本周实施首次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。

5月17日R001加权平均利率为2.2%，较上周涨32 BP；R007加权平均利率为2.56%，较上周涨19BP；R014加权平均利率为2.73%，较上周涨21BP；R1M加权平均利率为3.18%，较上周涨15BP。

上周现券市场收益率涨跌互现。利率品种中收益率不同期限大多下跌。其中国债10年期品种下跌3.52BP，国开债10年期品种下跌6.44BP。信用品种中，短融收益率大多数上涨，且变动幅度较大，AAA级整体上涨9.23BP，AA+级整体上涨8.10BP。中票和企业债收益率均呈现下跌。5年期AAA级中票下跌8BP。企业债方面，3年期AA+级下跌13.41BP，其余变动幅度较小。上周信用债活跃度一般，主要集中在高评级短久期。

汇率方面，人民币兑美元中间价报6.88，与上周五相比下跌947BP。离岸人民币兑美元报6.94。美国十年期国债收益率达2.393%，美元指数报97.99，创5月3日以来新高。当前两方面因素致人民币汇率承压，一方面，外部环境恶化对市场心理预期造成较大冲击，另一方面，海外主要经济体中“美强欧弱”格局依旧，且近期有强化的迹象，美元指数表现强势，也对人民币汇率造成一定的压力。

数据方面，中国4月规模以上工业增加值同比增5.4%，受3月降税扰动因素部分消退的影响，增速较前月回落逾3个百分点。1-4月规模以上工业增加值同比增长6.2%。中国4月社会消费品零售总额同比增7.2%，预期8.7%，前值8.7%。中国1-4月固定资产投资同比增6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点，基础设施投资增速与前三个月持平。4月经济数据整体不如预期，受春节后复工影响结束、增值税改革导致4月产能提前至3月释放、以及工作日同比减少等因素影响。

本周（2019/5/20-2019/5/26）我们预期资金面边际收紧。5月以来，短期经济存在减速压力，仍然偏弱，基本面对债市有利。加上货币政策依旧稳健，资金面宽松，贸易摩擦加剧，风险偏好仍低等利好，债市走势震荡偏强。新沃通宝货币市场基金策略上将择机配置有利品种，在维持流动性的前提下争取获取更高的收益。

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（来源：新沃基金的财富号 2019-05-20 10:38） [点击查看原文]