【本周债市回顾】
本周债券市场呈现调整走势，利率债和信用债收益率均有所上行。具体而言，1、3、5、10年期国债收益率较上周变化幅度分别为0、7.69、6.01和6.82BP，中长端收益率上行幅度大于短端。1、3、5年AAA和AA级信用债收益率较上周变化幅度分别为13.32、9.00、5.57BP和7.32、0.99、3.57BP，短端收益率上行幅度大于中长端。
本周资金面有所收紧，DR007运行在1.70-2.02%的区间，明显高于上周。1月税期和春节的临近是流动性收紧的主因。周一至周五央行分别开展了20亿元、20亿元、870亿元、1170亿元和1320亿元逆回购操作，全周公开市场累计净投放2130亿元。央行从周三开始投放14天跨春节资金，维稳跨春节流动性的态度明显。存单利率全线上行，其中，1年期和3个月AAA级存单利率变化幅度分别为7BP和3.03BP。
对春节前资金面的担忧压制了债券市场的走势，基本面预期改善、稳地产政策加码等因素放大了债市调整幅度。本周公布的2022年12月社融数据总量偏弱但结构超预期改善，叠加央行召开主要银行信贷工作座谈会，要求合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，市场对于宽信用稳增长预期较强，抛盘有所加大。周五央行货币政策司司长邹澜透露，央行在研究推出另外几项结构性工具，主要重点支持房地产市场平稳运行，包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划等，强化了市场对于地产启稳带动经济回升的预期，进一步推动债券收益率上行。
【债市后市观点】
距离春节假期还有一周时间，预计市场交投逐渐清淡，资金面将是影响市场走势的重要因素，周一如何续做7000亿元中期借贷便利（MLF）以及是否降息是市场关注的焦点。周二将公布2022年12月经济数据，由于受到疫情影响，经济数据大幅下滑应在预料之中，预计对市场影响有限。如果没有公开市场降息等重大政策出台，预计市场以窄幅波动为主。
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