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发表于 2022-12-08 09:35:25 股吧网页版 发布于 上海
【二级债基投资札记】20221206第37回:指数震荡,消费上涨

大家好,我是二级君。

 126日,A股低开后震荡上行,沪指续创反弹新高,深证成指、创业板指一度涨超1%,午前各指数有所回落,午后呈现窄幅整理模式。白酒引领大消费复苏,半导体、锂电池题材回暖;金融、地产表现低迷,中字头股全线回调,新冠防治概念再度走弱。上证指数收涨0.02%3212.53点,深证成指涨0.67%11398.82点,创业板指涨0.68%2393.28点,科创50指数跌0.05%1003.14点,万得全A0.14%,万得双创涨0.11%。市场成交额9987.7亿元,北向资金实际净买入5.41亿元。


  近期白酒板块连续上涨,对比9-10月份白酒板块下跌,包括(市场对疫情影响/经济政策等方面不确定)+(市场担忧下调23年盈利预测等)等多重原因,近期,疫情、经济等方面的担忧有所缓解。白酒板块在18-19年也曾经经历过估值的大幅波动。

18年:受宏观因素(中美贸易战/发改委限价/政府重点提及房地产调控/消费税征收等方面)+板块内部因素(18H1贵州茅台批价存在波动/高基数下业绩超预期存不确定性/18Q2贵州茅台预收不及预期/淡季表现平淡/18Q3贵州茅台业绩不及预期/秋糖反馈负面等方面)影响,市场对于白酒板块后续成长性存疑,因此18H2板块估值从年中的30-34X调整至年末的18-19X19年:随着年初宽信用托底经济,资金面(MSCI比例放开等)及基本面(迎开门红+19Q1业绩表现亮眼等)向好驱动白酒估值重构,板块(特别是高端酒)迎来优异表现,板块估值从年初的18-19X提升至19H135X

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