市场回顾

板块表现

市场观点

三大股指上一交易日横盘震荡，最终尾盘小幅收红。房地产板块午后跳水，汽车产业链集体大涨，供销社概念午后获资金回流，个股整体跌多涨少，两市超2900股飘绿，今日成交9317亿元。截止收盘沪指涨0.05%，深成指涨0.18%，创业板指涨0.24%。

板块概念方面，汽车整车、供销社、一体化压铸、天然气等板块涨幅居前，航运、旧改、家具家居、房产经纪等板块跌幅居前。

两市共1899只个股上涨，72只个股涨停，2890只个股下跌，5只个股跌停，27只股票炸板，炸板率33%。

以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入132亿元，尾盘一度净流入241亿元， MSCI中国指数调整盘后生效；以买卖成交额口径，北向资金净买入49亿元。

【11月PMI点评】2022年11月制造业PMI较10月回落1.2个百分点至48.0%，连续两个月位于收缩区间；非制造业PMI下行2.0个百分点至46.7%。制造业及非制造业消费活动景气度均走低。华泰证券研究认为，

11月生产指数为47.8%，较上月下行1.8个百分点，大幅低于去年同期的52.0%。受多地疫情散点爆发及外需走弱影响，工业生产景气度持续回落。分规模看，大型企业PMI为49.1%，下行至收缩区间，中型/小型企业PMI环比下行0.8/2.6个百分点至48.1%/45.6%。此外，制造业供应商配送时间指数下行0.4个百分点至46.7%，供应商交货时间滞后。1）制造业需求回落。新订单指数从上月的48.1%持续回落至46.4%，大幅低于过去四年（不含2020年）同期平均值51.8%。在手订单指数从上月的43.9%下行至43.4%。11月进口指数回落0.8个百分点至47.1%。2）制造业出口持续下行，新出口订单为46.7%，对比上月的47.6%。随着海外经济衰退风险持续上行，全球贸易加速下行，韩国11月前20天出口同比增速录得-16.7%，外需可能持续走弱。

中下游被动补库，但上游原材料库存回落。上游原材料库存下行1.0个百分点至46.7%，11月产成品库存上行0.1个百分点至48.1%，内需不足继续抬升下游产成品库存。产成品库存与新订单指数之间的差距继续拉大，反应11月制造业动能持续降温。

11月PMI原材料价格指数小幅回落，但仍位于扩张区间。11月国内主要原材料价格下行，螺纹钢/动力煤价格分别环比下行1.1%/5.6%，原材料购进价格环比下行2.6个百分点至50.7%,仍位于扩张区间。出厂价格下行1.3个百分点至47.4%，从行业角度看，受需求走低影响，与上游原材料相关的石油煤炭及其他燃料加工，化工及黑色加工等行业产成品价格下行较快。

11月非制造业PMI下行2.0个百分点至46.7%，服务消费景气度持续下行。服务业恢复有所放缓，11月服务业商务活动指数下行1.9个百分点至45.1%，11月交通运输、住宿、餐饮等与线验式消费相关行业商务活动指数均位于38%以下的深负区间。另一方面，受双十一购物节带动，邮政行业景气度位于扩张区间。11月建筑业商务活动指数为55.4%，下行2.8个百分点但仍在高景气度区间，表明各类政策性金融工具对基建的托底效果仍然较好，基建项目落地速度仍然较快。

11月制造业/非制造业就业指数均继续处于收缩区间，显示就业压力仍然存在。11月制造业PMI就业指数回落0.9个百分点至47.4%，服务业PMI就业指数回落0.6个百分点至45.5%，均已接近2022年4月的低位。

向前看，外需不足、地产磨底及疫情扰动可能持续压制制造业景气度，持续关注地产投资企稳回升及疫情影响减弱后内需增长回升的时点。一方面，海外衰退阴影下外需对工业生产的拉动可能持续退坡；另一方面，外部扰动持续影响供应链上下游交货效率，全国整车物流指数同比仍下行近三成；此外，地产销售基本面低位磨底，压制经济动能回升。但11月至今，全国稳地产政策多管齐下、密集出台，多个渠道的地产企业融资端政策有所放松，开发商现金流短缺情况有所缓解。向前看，需持续关注疫情对经济影响能否减弱，及地产投资能否企稳回升，以判断内需增长回升的时点。.

 热点新闻

1、美国11月ADP就业人数增12.7万人，预期增20万人，前值增23.9万人。美国第三季度实际GDP年化季率修正值升2.9%，预期升2.7%，初值升2.6%。美国第三季度核心PCE物价指数修正值环比升4.6%，预期升4.50%，初值升4.50%；同比升4.9%，初值升4.9%。

2、中国11月官方制造业PMI为48，预期49，前值49.2。中国11月非制造业PMI为46.7，预期48，前值48.7。中国11月综合PMI产出指数为47.1%，比上月下降1.9个百分点。

3、据财政部，1-10月，国有企业营业总收入664199.6亿元，同比增长8.9%。利润总额36196.9亿元，同比下降3.3%，降幅较1-9月有所扩大。10月末，国有企业资产负债率64.5%，上升0.2个百分点。

4、银保监会修订发布《银行保险机构公司治理监管评估办法》，重点对评估对象、评估机制、评估指标、评估结果应用等方面进行了完善。此次修订将农村合作银行、金融资产管理公司、金融租赁公司、企业集团财务公司、汽车金融公司、消费金融公司及货币经纪公司等纳入监管评估范围。《办法》发布后，银保监会将部署开展2023年银行保险机构公司治理监管评估工作。

5、工信部数据显示，1-10月份，我国规模以上互联网企业完成互联网业务收入12235亿元，同比下降0.8%，降幅较前三季度收窄0.1个百分点。实现利润总额1119亿元，同比下降11.1%，降幅较前三季度扩大2.8个百分点。

6、国家邮政局公布数据显示，1-10月，邮政行业寄递业务量累计完成1135.2亿件，同比增长4.5%。其中,快递业务量累计完成898.7亿件，同比增长3.6%；邮政寄递服务业务量累计完成236.5亿件，同比增长8.1%。

7、《上海市浦东新区促进无驾驶人智能网联汽车创新应用规定》自2023年2月1日起施行。其中提到，开展无驾驶人智能网联汽车道路测试、示范应用、示范运营的企业应当申请安全性自我声明的确认。无驾驶人智能网联汽车经安全性自我声明确认的，可以向公安机关交通管理部门申领车辆号牌；取得车辆号牌的，可以上道路行驶；经交通部门审核同意的，方可从事道路运输示范运营活动。

8、国家药监局发布药品网络销售禁止清单（第一版），自2022年12月1日起施行。其中提到，政策法规明确禁止销售的药品包括：疫苗、血液制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品、药品类易制毒化学品；医疗机构制剂、中药配方颗粒。

9、中指研究院发布报告显示，2022年1-11月，TOP100房企销售总额为67268.1亿元，同比下降42.1%，降幅较上月收窄1.3个百分点，其中TOP100房企单月销售额同比下降34.4%，环比下降4.9%。销售额超千亿房企19家，较去年同期减少16家；超百亿房企100家，较去年同期减少51家。

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