自2024年初以来,全球投资者一直热议的话题之一就是:美联储究竟何时会按下降息按钮?从国际环境来看,日前美联储主席鲍威尔的最新一次发言,令市场对9月美联储降息预期迅速飙升。如果降息真的来临,对全球投资会产生哪些影响,尤其是今年以来表现不俗的亚洲美元债基金产品?
回看年内全球重要资产表现,纳斯达克指数、日经225指数、亚洲美元高收益债券指数等涨幅靠前,均涨超10%。
年内全球重要资产涨幅情况
(数据来源:Wind,截至时间2024年7月23日,过往表现不代表未来。)
降息来临,亚洲美元债或迎布局良机
在债券世界里,存在几位重量级选手:美债,美国财政部代表联邦政府发行国债,政府债券,为无风险利率标杆;美元债,其他国家以美元而非本币发行计价债券,政府、银行、企业均可发行。以此类推,亚洲美元债,即亚洲国家(地区)政府、银行或非银企业发行债券,以美元标价。
其中,亚洲美元债和美债之间存在一定的紧密联系,主要体现在收益来源方面:
1、票息收益
指债券发行时约定的票面利率。一般来说亚洲美元债以美债为锚,即其收益率和10年期美债收益率走势方向较为同步,当前美国10年国债收益率水平处于高位,远超国内10年国债收益率,因此票息收益较丰厚。也就是说现在布局亚洲美元债基金产品,或可锁定高票息。
美国10年国债收益率走势情况
(数据来源:Wind,截至时间2024年7月23日,过往表现不代表未来。)
2、资本利得
即买卖债券的价差收益。债券价格通常和利率呈负相关,美联储降息趋势较为确定背景下,当前买入以美债为锚的高利率亚洲美元债,或可获得相对较高票息收益,届时利率下降,债券价格上升,又可能赚到可观的 “低买高卖”价差收益。
随着加拿大央行和欧洲央行先后降息的举措,全球降息大幕已经正式开启,叠加鲍威尔最新表态,市场普遍预期,美联储降息应该只是时间问题。在此背景下,亚洲美元债基金产品或已迎来投资者布局良机。
3、亚洲债券市场吸引力凸显
而除了美国降息预期对亚洲美元债有正面影响,较低的通胀水平通常对债市也较为有利,因为这意味着债券利率风险降低、债券实际收益率相对较高等。据IMF预测,2024年亚洲经济体的预期通胀较西方经济体普遍更低,在全球货币政策有望趋向宽松背景下,通胀较受控的亚洲债券市场或更具吸引力。
亚洲经济体预期CPI同比情况
(数据来源:Wind、IMF,截至2024年4月17日。)
再加上相较于成熟市场,亚洲经济增长更具潜力,亚洲债券表现更值得期待。具体来看,亚洲地区实际GDP普遍优于欧美,尤其是印度、中国等新兴市场地区,经济增长潜力较佳。同时,亚洲经济前景持续展现出积极的增长态势,企业基本面仍然稳定,将有助增强企业现金流,提高信用水平,进而增强投资者信心。
(数据来源:国际货币基金组织,世界经济展望,截至2024年7月。以往表现不代表将来表现。)
优质亚洲美元债有望增加,普通投资者如何布局?
全球降息潮下,亚洲美元债值得投资者关注。但随着美联储降息脚步渐进,企业发行亚洲美元债的意愿也在增强,市场上优质亚洲美元债券选择增多。一方面虽为投资者提供了丰富投资机会,但另一方面也增加了筛选和投资难度。
普通投资者不妨借道亚洲美元债基金,在专业团队帮助下把握投资机会。东亚联丰亚洲债券及货币基金(ABC)——成立时间已超15年,多元分散投资亚洲市场,通过灵活配置高收益债券和投资级别债券来寻求阿尔法,力争助力投资者获取亮眼回报。
投资分散多元,全面把握机遇
“ABC”多元分散投资亚洲不同市场及行业债券,已布局超过100只亚洲企业债券,投资组合平均信贷评级为BB,致力于全面把握亚洲债市投资机遇。市场方面,该基金青睐印度、中国等;印度高收益债券机遇分布不同板块,包括再生能源等。
“ABC”资产配置(地域分布)
(数据来源:东亚联丰,截至2024年6月28日。)
灵活调整债券比重,争取更好的表现
该基金采用灵活配置策略投资于亚洲债券,因应市况调整组合内高收益债券和投资级别债券的比例,以寻求定期利息收入、资本增值及货币升值。其中,基金积极争取高收益债券增长潜力,数据显示,该基金整体投资组合的到期收益率为10.1%。(资料来源:东亚联丰,截至2024年6月末。)
实力专业团队护航,基金历史业绩表现亮眼
东亚联丰投资团队管理专业且实力强劲,截至2024年6月28日,“ABC”A人民币对冲(累积)基金年初至今回报约8.2%。历史优秀的业绩表现,也得到了众多肯定,该基金被晨星总体评价为五星评级,自2012年以来共获得44项业界基金大奖。(颁发奖项给本基金的机构包括亚洲资产管理、AsianInvestor、指标、Fund Selector Asia、Fundsupermart.com及理柏。)
风险提示:
东亚联丰亚洲债券及货币基金(ABC):A人民币对冲(累积)类别单位于2018年3月28日成立。截至2023年12月29日,基金历年回报为2023: -6.6%,2022:-7.3%,2021:-6.4%,2020:+0.8%,2019:+9.7%。
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