1.上周市场解读

（1）市场概况：A股整体呈现大幅下跌
本周市场集体下跌。上证综指下跌2.77%，深证成指下跌2.60%，中小板指下跌3.11%，创业板指下跌2.29%，沪深300下跌2.85%，中证500下跌2.43%，上证50下跌2.90%，恒生指数下跌1.27%。

（2）行业方面：大部分行业呈负收益
中信29个行业仅有国防军工和计算机实现正收益，为2.13%和0.21%，跌幅较大的为汽车、轻工制造和建材分别下跌5.14%、4.99%和4.78%。

（3）概念方面：与行业基本保持一致
只有半导体、电脑硬件、航天军工、卫星导航、云计算、软饮料共6个概念表现为正，其中半导体和电脑硬件上涨6.20%和4.12%，电子元器件、医药电商、建材等概念下跌较大。

2. 产品表现回顾
（1）上周权益市场整体下跌。我司权益类基金中食品饮料、计算机抗跌能力较好，为-0.68%和-1.79%。主动管理产品中天弘精选较为抗跌，为-1.98%。(见表1)

（2）上周天弘旗下偏债类产品中，添利、同利和丰利产品业绩表现较好。
今年以来同类排名较靠前以及收益较高的T0P3依次是添利（前36%，上涨2.65%）、信利（前39%， 上涨2.64%）和同利（前47%， 上涨2.50%），信利为机构定制产品，可重点关注添利和同利。(见表2)

3.天弘这么看

（1）大势研判：政策年大势难判 态度维持谨慎乐观
正如上周所述，A股今年注定是政策年，包括国内和国外，其中国际方面主要是贸易战博弈政策扰动，而国内主要是积极正面的政策，包括大步迈进的改革和开放政策、以及新经济扶持政策。考虑到负面和正面的政策扰动都有，且踩政策的节拍难度非常大，因此今年A股市场的大势研判难度更大。
短期基于投资者风险偏好考量，维持对大势谨慎乐观的判断。谨慎点在于前期主线进攻品种如创业板指形态跌破年线，而业绩稳定的消费板块上周重新受到投资者追捧，体现出了投资者的防御心态。但是，我们认为也无需过度悲观，从全部A股成交量来看，在4月贸易战频繁扰动的情况下，整体仍是相对平稳的，并没有出现大幅下滑，显示投资者对中长期仍抱有信心。

（2）风格预判：大势看震荡的情况下，更应该重视结构
中长期坚定看好有望迎来政策、业绩、估值、流动性四连击的新兴成长板块，短期考虑新兴成长板块涨幅较急，建议投资者在重配新兴成长板块的同时适当配置部分价值板块。

短期看技术形态，计算机行业指数、医药行业指数在周内已经重回年线并站稳了年线，且上述板块为近期市场强势板块，趋势投资者或可果断切入，但因前期涨势迅猛，建议根据个人风险偏好做好仓位控制。尤其是计算机，近期有两个重磅会议，分别是全国网络安全和信息化工作会议和数字中国峰会，出席者级别较高，有望快速提升板块投资者风险偏好。

值得注意的是，创业板指数在上周跌破年线，但是仍将作为我们的重点跟踪品种，毕竟中长期成长逻辑未破，短期超跌或是中长期的好买点。

拉长时间周期来看，聚焦于国内，我们对新时代的改革依旧充满信心，较为简单有效的投资方式就是长期布局与经济发展主线一致的行业方向或风格类别。

操作上，以定投的方式开展就行，背后的逻辑很简单，以时间换空间，通过长投穿越股市周期，摒弃短期不确定性，获取中长期真成长板块的相对确定性。建议投资者重点关注一举囊括新兴产业龙头的创业板指数基金、显著受益于经济新动能的计算机&电子行业指数基金。此外，坚定长投医药指数基金，可分享医药行业的白银时代成长红利。

此外，在低估值板块中，我们认为银行是有望迎来中长期业绩拐点的景气板块，建议投资者将其在全年作为打底配置品种。

4. 推荐关注
(见表3)
【天弘中证银行指数C】001595
【天弘中证医药100 C】 001551
【天弘中证计算机指数C】 001630

(过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎，观点仅供参考，不构成投资建议。)