挑选指数型基金须“三看”

　　主动的管理股票和混合型基金，评价体系一般是以业绩为导向，以业绩和风险相匹配的评价机制。指数型基金由于性质与主动管理型基金不同，其评价标准也有较大的差别。

　　指数基金是以被动拟合指数为投资方法，具有投资标的透明、受管理人的人为因素影响较小、走势可预期性较强等优点。一般是把指数型基金当工具性基金来使用和配置的。由于指数型基金的工具属性，对于指数基金的选择和评价一般参考以下三个方面的标准。

　　一看基金拟合所跟踪的指数是否精准

　　这是评价指数基金的一个最核心的标准。指数基金的走势图和它所跟踪的指数完全重合是最理想的情况。要完全复制指数的走势，不仅要复制上涨，也要复制下跌。复制上涨大家好理解，复制下跌大家可能不好接受。前面我说了，这是具有工具性质的被动管理型基金，并非量化增强基金，不需要进行增强操作。

　　金融工程通常采用偏离度等指标进行描述，就一般投资者而言，将基金的走势与所跟踪的指数进行比对，基本就能看得出来了。比如天弘沪深300(000961)最近一年与沪深300指数的走势比对图是这样的：图1

　　同期另外一只沪深300指数的指数型基金走势图是这样的：图2

　　毫无疑问，天弘沪深300(000961)基本复制了沪深300指数的走势，偏离度较小。而另一只基金跟踪偏差较大，同期落后于沪深300指数近6个点。究其原因，除管理水平有差别外，与指数基金的规模可能也有一定的关系。我(二鸟说)查阅该基金的资料，二季度其规模不到1000万元。由于规模较小，基金经理不得不留出一部分现金用于应对可的赎回，仓位较低导致跑输指数。

　　二看指数基金的费率是否低廉

　　在指数基金对其所拟合的指数跟踪误差都差不多的情况下，就需要考虑指数基金的费率。一般而言，基金的费率包括两个方面。一是交易费用，二是管理费用。交易费用包括申购费和赎回费，由于对指数基金的应用一般采用高频交易的策略，因而与投资者的交易成本密切相关。管理费用包括基金管理费和托管费，这一块属于固定费用，短期可能影响不大，但长期下来却是一笔不小的费用。

　　毫无疑问，这两个费率是越低越好。由于文章篇幅的关系，现在无法展开讨论，后续文章会为大家专门进行分析和比较。

　　三看所在公司的指数基金产品线是否齐全

　　在前两条都相差不大的情况下，就要考虑其所在公司的指数基金产品线是否齐全。一般而言，产品线比较齐全的公司，是把指数基金作为其发展的重点，会倾斜较多的资源。

　　最重要的，如果指数基金的产品线比较齐全的话，在高频交易策略里，就可以使用同一家公司的产品。这样，在交易中就可以使用基金转换，而不是赎回和申购。在市场风格切换需要更换指数时，使用基金转换不需要赎回资金，T 1日就可以确认，手续费也只需支付赎回费申购补差费。而两只基金不属于同一基金公司的话，只能赎回后再申购。毫无疑问，基金转换不仅节省交易费用，而且资金使用效率也大为提高，优势巨大。所以在选择指数基金时，优先考虑指数基金产品线较为齐全的公司的产品。

　　上述“三看”，就是指数型基金选择的要点。把握好这三点，挑选出来的指数型基金一般不会有太大的问题
本文转自：二鸟说