雪球的实际收益真的有这么高么？答案是——乐观的情况下收益确实较高。那么为何会出现比我们大家印象中的理财要高出一大截？

券商发行雪球产品的收益来源主要分为三部分：

第一部分，赚取对挂钩标的进行高抛低吸获得的对冲收益，考验的是券商的投资能力，也是主要收益来源。

第二部分是赚取股指期货贴水的收益，目前大多数雪球产品挂钩中证500指数，中证500股指期货长时间贴水，券商在利用中证500股指期货进行对冲时，可以赚取贴水收益。

第三部分是闲置资金购买其他固定收益产品的收益，因为雪球产品的对冲交易并不总是满仓，闲置资金可以赚取部分投资收益。

不难理解，高收益往往意味着较高的风险，千万不能将雪球产品与固定收益产品画上等号，雪球产品更加不是稳赚不赔的，是有一定概率产生较大本金损失的一种产品。

投资者在购买这种产品时，一定要认真了解雪球产品收益结构和相关条款，研究清楚敲出和敲出事件触发的条件，同时切实理清自身风险承受能力，是否真的有能力面对购买雪球产品所可能承担的本金损失。

投资者必须对雪球挂钩的标的具有一定的了解并对其未来价格趋势有一定的判断。如果标的价格未来大幅上涨，投资雪球产品可能会导致错失标的价格上涨带来的高额收益；如果标的未来持续下跌，那么投资雪球产品可能会导致投资者最终承担标的下跌所带来的本金损失。

风险提示：本文来源中国证监会，市场有风险，投资需谨慎。本材料表达信息仅代表对市场投资的当期判断，可能随市场环境变化产生调整，不构成对任何信息受众群体的任何相关的投资建议与预测，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本材料涉及的板块、个券、投资品种等（如有）仅为方便展示用，不代表兴证证资管对相关标的投资价值或一定盈利的保证，兴证资管管理产品有权但不保证对相关标的采取交易行为，具体由投资经理基于市场情况决策。投资产品通常具有的市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险及其他风险，包括但不限于政策风险、经济周期风险、利率风险、上市公司经营风险、购买力风险、再投资风险、技术风险、操作风险、不可抗力因素导致的风险等。客户购买各类产品前，仍需详细阅读有关法律文件与风险揭示内容，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因购买产品而遭受难以承受的损失。风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明产品所面临的全部风险和可能导致投资者资产损失的所有因素。

（来源：兴证资管的财富号 2021-11-25 17:09） [点击查看原文]