上半年,债券市场呈现牛市行情,主要券种收益率显著下行。基本面方面,1-3月,官方制造业PMI分别为50.1、52.6、51.9,经济呈现较好修复态势,4-6月官方制造业PMI分别为49.2、48.8、49,边际有所回落、修复斜率趋缓,但总体延续回升向好态势。货币政策方面,1-3月,DR007月度均值分别为1.91%、2.11%、2.05%,资金利率逐步回归政策利率,4-6月DR007均值分别为2.06%、1.85%、1.89%,资金中枢边际回落,流动性保持合理充裕,资金面相对宽松;6月央行降息,调降OMO、MLF利率10bp。债券市场方面,上半年1年国债收益率下行22bp、1年AAACD收益率下行12bp,1年AA 中票收益率下行44bp、1年AA城投收益率下行93bp、1年AA2城投收益下行120bp,3年国开收益率下行17bp、10年国开收益率下行22bp,债券市场呈现牛市行情。上半年,本产品在保证流动性、不影响委托人证券交易的前提下,主要投资于银行存款、同业存单、高评级短期债券、逆回购等。通过对货币市场利率的判断,结合本产品规模变化规律,适时在活期存款、定期存款、同业存单、高评级短期债券、逆回购等资产中做出投资安排,保持产品平稳运行。