2023年一季度,A股市场震荡上行,上证指数和沪深300指数分别上涨5.94%和4.63%,行业表现分化极大。计算机,传媒,通信,电子和建筑及石油石化行业表现突出,涨幅在10%-37%之间。上涨行业重要推动力分别来自ChatGPT引燃的AI 主题和央国企中特估值概念。地产,银行和零售行业跌幅居前,映射经济基本面修复和复苏力度在一季度较弱的局面。展望二季度,中国经济仍然运行于弱复苏的轨迹上,修复的强度和力度能否环比向好将决定市场风格能否趋向均衡。从前三个月公布的经济数据看,宏观经济尚处于去库存下行周期,PPI继续保持负值区间,上市公司盈利增速在底部徘徊,还需要时间见到拐点出现。经济基本面各行业边际修复的变动速度将决定行业收益率。本基金认为二季度A股市场很可能整体上呈现振荡趋势。二季度将是A股市场年报和季报公布的重要时间窗口,也是检验行业和公司估值和成长含金量重要标尺,市场可能在二季度重新平衡各行业表现。本基金在一季度重点配置了食品,医药,休闲服务及出行行业,增加了中游制造业行业配置。二季度,本基金将重点关注一季报给出的公司业绩信息,关注公司所处行业景气周期变动方向和力度,动态调整行业配置方向和个股配置。