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发表于 2018-12-10 14:25:32 股吧网页版
安信基金张竞:A股投资已到播种时

2018年进入尾声,如何应对2019年的市场并提前布局,成为市场人士关心的话题。在安信基金权益投资部总经理张竞看来,当前是“播种”A股的最佳时刻,前期受压制较多的部分板块有望迎来反弹和修复行情。

A股投资已到播种时

从宏观经济环境看,我国经济已转入高质量发展阶段。张竞认为,不走举债发展的老路,尽管经济因此要承受短期阵痛,但可以换取长期的健康发展。整体而言,国内经济增长体现了较强的韧性。

作为安信基金权益投资部的总经理,张竞具有十年行业经验,投资风格较为稳健,基本面分析功底扎实,擅长自下而上的个股甄选,以挖掘商业模式清晰、竞争优势明确的成长股获取阿尔法为投资特色。

面对当前错综复杂的市场行情,张竞认为,基金经理要具有对市场风格的准确判断能力。当市场风险出现时,能够采用多维度风控措施降低净值波动;当市场机会出现时,则通过有效的选股创造收益。

目前,中证全指市盈率已经回到2008年10月底的低位,历史分位降至10%附近,市净率已经跌破2008年10月底1664点的水平,历史分位处于1%的位置,具有较充足的安全边际。

“按照价值投资的基本原则,A股市场已经到了播种时刻。”张竞认为,在目前市场环境下,应该以精选个股、追求绝对收益为目标。

看好生猪养殖行业

对于接下来看好的投资机会,张竞认为,即使站在全球市场角度看,当前A股的估值水平也具有竞争力,看好制造业、农林牧渔、服务业等行业。

在农林畜牧行业里,张竞尤其看好生猪养殖行业。在张竞看来,猪周期是一个需求相对稳定、供给不断洗牌的利润率周期,四年一个轮回。目前生猪养殖业正处于行业底部,面临猪价比较低、销售渠道受阻,以及疫病风险不断提高的情况。不过,这一现实也推动了周期向上反转。

同时,由于行业上半年已经处于近十年最大的单季度亏损期,叠加近期的非洲猪瘟疫情对养殖户的打击,不少养殖户快速退出市场。从最新的草根调研情况看,东北、河南、江苏等地出现存栏下降高达90%的情况,养殖户补栏积极性处于历史最低位。预计明年下半年生猪的供应量会出现短缺,2019年猪价上涨已成定局。

在生猪养殖产能去化的力度上,张竞预计会比较大,这意味着年前会有一波很大的出清,导致春节期间猪价上涨幅度有限,但春节后猪价下跌幅度由此减小。同时,当前生猪养殖板块在二级市场关注度较高,很多投资者都在等待周期确定性到来的迹象显现后买入,养殖板块的热情极有可能被提前带动。

 (文章来源:上海证券报)

(来源:安信基金的财富号 2018-12-10 14:22) [点击查看原文]

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