小安家 “漫谈” 港股通栏目，第四期又跟大家见面啦！

美联储15日宣布加息25bp，联邦资金利率目标区间提高到0.75%至1%。由于之前各类资产对于此次加息的反应已经相对充分，因此，“靴子落地“后，短期加息因素对于资产价格的扰动基本上被解除，股市特别是新兴市场以及黄金的压力在短期内将得以缓解。

美联储加息并未带来过大的影响，原因之一是全球经济复苏态势较好，尤其是中国经济企稳，甚至是复苏，再加上前期的反映，风险的释放共同使这次美联储加息对新兴市场国家影响没有以前那么大。原因之二是美联储加息只是一个利率从过低的水平向正常化的这样一个过程，它对实体经济的冲击有限。

16日早间，香港金管局紧随美联储步伐，将基准利率从1%上调至1.25%。16日，香港恒生指数大幅收涨2.08%，创2016年5月以来最大涨幅，一举升破24000点，创2015年8月以来最高收盘位。

恒指再创新高，港股投资越来越火热。究其原因，是因为整体经济转暖，上市公司基本面改善。很多在香港上市的公司都是优质中资股，中国经济转暖，上市公司基本面的改善，也是恒指上涨不可忽略的原因之一。2017年开局，工业生产和基建数据表现较为抢眼，从已有的高频领先数据来看，1-2月经济运行的活跃程度明显超过去年，制造业PMI上行、机械产品、工程用车销售火爆、工业品价格继续攀升，加之中长期贷款再创新高均预示企业需求回暖。

在上期的栏目中，我们聊到了在“资产配置荒”的现状下，高净值客户进行资产配置，投资境外资产是必然的发展趋势，最可行的海外资产配置通道之一就是港股通。

现阶段布局港股投资，有众多优势，比如：
业绩企稳、估值低、资产质量高、股息率高等。

那么今天的《“漫谈”港股通》栏目，小安就主要围绕港股投资的优势之一“业绩企稳”来展开，来跟您聊聊港股的业绩表现。

说到业绩，港股业绩表现如何呢？
数据显示，2016年以来，恒生指数绝大多数时间都跑赢了上证综指和沪深300指数，且领先优势明显，详见下图1。

（数据来源：Wind资讯，统计时间：2016.1.1——2017.3.15）

没想到，
恒生指数的表现竟如此优秀！ 315之际，各行各业都在打假，上图可是不折不扣的真业绩！

这种优势会持续多久？哪些行业在港股中占比较高，对港股走势影响较大呢？

那就要来看看港股的主要行业分类啦。

按照恒生行业分类，金融业市值占比最高，占总市值约30%，此外，地产建筑业、消费品制造业、资讯科技业，均占比超10%。
详见图2
（数据来源：联交所官网，《香港交易所市场资料2016》）

上表中标红的四个主要权重行业已超过了港股总市值的60%，他们的表现直接影响到港股的表现和恒生指数的走势。

那这四个主要权重行业表现如何呢？
详见图3
（数据来源：Wind资讯）

数据显示，2016年4季度起，恒指主要的权重行业，作为香港市场利润贡献的中坚力量，业绩均有不小幅度提升。

非银行金融上半年2016年主要受到2015上半年A股牛市高基数的影响，2017年基数因素的拖累消失；银行则源于息差下降和资产品质下降，2017年有望企稳。此外，地产行业、消费品制造行业、资讯科技业，2017年业绩较快增长也基本锁定。随着油价和大宗商品价格企稳反弹，能源板块2017年业绩将高增长。

有主要权重股的支撑，可见，港股的“业绩企稳”并非空穴来风。

也许投资者会有顾虑，港股中金融地产股票市值占比较高，行业集中度过高呢？

港股目前共有2000家上市公司，金融地产上市公司不到200家，市值占比约40%；A股有3100家上市公司，金融地产上市公司也是约200家，市值占比超20%。

从数量上来看，港股的金融地产上市公司并不多，但其市值占比较大，因为香港市场中包含汇丰、渣打等全球性金融集团，提高了其市值占比，但其实这些大市值金融地产类公司都对港股贡献颇多。比如，汇丰控股占香港市场股份总值超5% ，且其从2016年以来，截止2017年3月16日，股价上涨超15%，对恒生指数整体有拉动效果，且想参与到这类优质标的也仅能通过港股投资。金融地产占比较大且标的优质，更加说明了港股投资的价值所在。
（数据来源：联交所、Wind资讯，文中提到个股不代表长安推荐，股市有风险，投资需谨慎）

附：依次为图1，图2，图3