近一月来煤炭板块表现亮眼，成为聚光灯下投资者关注的焦点板块之一。
为何煤炭持续走强？我认为主要有以下几个方面的原因：第一，焦煤方面，海外上调主焦煤价格，可能助推国内焦煤四季度长协价提升；第二，国内供给方面，产煤大省加强安全生产监督，铁路运输线也即将迎来传统检修期，煤炭发运量有所减少；第三，“金九银十”背景下，国内非电需求表现较好，当前煤化工等产品因库存较低，在补库需求拉动下，对煤炭的需求有所回升。
展望后市，煤炭板块正在修复此前悲观的预期。受制于安全生产监督加强，冬季迎来全球用煤旺季，后续供需仍将维持紧平衡，在此背景下，煤价仍有望维持较高水平。当前煤炭公司仍处于相对低估值、高股息率阶段，且一级市场交易估值显著高于二级市场，因此煤炭公司或仍有一定的投资价值。
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