一周市场回顾

上周市场实现反弹。

全周上证综指上涨2.27% 、上证50指数上涨4.12%
、沪深300指数上涨2.96%、中证500上涨1.03%、中小板指上涨1.58%、创业板指上涨1.10%（数据来源于Wind资讯）；

行业表现方面：

金融股对大盘起到支撑作用，其中：保险涨幅居前9.10%，银行其次4.31%，券商涨幅2.68%。

部分周期等行业前期涨幅较大，上周有所疲弱，其中：钢铁下跌0.13%，建筑装饰下跌0.21%，纺织服装下跌1.06%。

宏观经济数据

# 1-7月国企营业总收入323055.5亿元，同比增10.2%；国企利润总额20239.4亿元，同比增21.4%；1-7月，钢铁、有色、石油石化等行业利润同比大幅增长，均高于收入增幅。

# 美国8月Markit制造业PMI初值54.5，预期55，前值55.3；服务业PMI初值55.2，预期55.8，前值56；综合PMI初值55，前值55.7。

市场信息

国务院西部地区开发领导小组召开会议，部署深入推进西部开发工作。李克强表示，加快开工建设川藏铁路、渝昆铁路等大通道；进一步推动电力、油气、信息等骨干网络建设；推进滇中引水、桂中抗旱二期、引黄济宁、引洮二期等重大引调水工程；加快城镇污水、垃圾处理设施建设；鼓励发展网购、文化、健康等新兴消费。

策略建议

海外方面，8月23日，中美最新一轮贸易谈判结束，相互对160亿美元商品加征25%的关税，美国中期选举临近，格局仍不容乐观。澳政府发布5G安全指南针对中国，此前，澳大利亚禁止华为和中兴参与其5G网络建设。

国内经济方面，强美元周期中，阿根廷比索、土耳其里拉等相继大幅贬值，新兴市场冲击需持续关注。“蔬菜之乡”山东寿光因台风过境遭受毁灭性影响，叠加此前因高温和降雨天气影响蔬菜供应，全国蔬菜价格连续7周上涨，国内多地爆发非洲猪瘟致使大量生猪死亡或被填埋，猪肉价格上扬，菜肉涨价趋势或将延伸至年底，国内通胀压力日趋加大。

国内政策方面，8月22日，国务院常务会议部署，要求进一步推进缓解小微企业融资难融资贵政策落地见效，会议强调，一要坚持稳健货币政策，不搞“大水漫灌”，政策层面未有转向信号。

总体结论：周一证监会召集市场人士开会听取意见，保险和国家平稳基金等开始加仓可能是导致市场出现反弹的原因。

风格建议

短期建议：1）受益于基建发力的相关产业链；2）受益于政策利好的高景气成长板块。

行业建议

通信、计算机、金融、建材、建筑、钢铁、医药、电子等。

免责声明 本报告仅供参考，所载信息均出自已公开资料，民生加银基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，所载观点不代表任何投资建议或承诺。本材料并非基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。投资有风险，过往业绩并不代表其未来表现，投资者投资民生加银基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读相关法律文件。