最近姑娘们聊最多的话题，非11.11莫属。

盖了几层楼？下了多少预订单？什么产品优惠力度大…这些问题牵动了亿万姑娘们的心。这当中，不少美妆大牌打出买一赠一的广告，诱惑力度百分百。

今年11.11化妆品狂欢比以往来得更加猛烈，仅10月20日至10月25日预售期，部分化妆品品牌的预售额已经突破去年整个11.11期间的销售额。

据某全球个护美妆龙头公司公布的数据，在预售阶段，其旗下某知名美妆护肤品牌25分钟销售5亿元，相当于它在2018年11.11全天销量。

有分析师表示，2019年11.11美妆品类或将成为电商大促中竞争最为激烈的战场。

美妆品牌2018年11.11当天销售额

与2019年11.11预售额对比图

来源：天猫、淘数据，中信证券整理

注：预售额=预售数量*预售单价（含定金和尾款）

中国美妆经济快速崛起

随着中国经济的快速增长，人均GDP快速提升，生活水平实现了质的飞跃。爱美的“仙女们”腰包鼓起来后，用她们强大的购买力买出了一个千亿级的中国化妆品市场。

尤其是2016年以来，得益于网红主播们强大的“种草”能力，不停被“种草”的化妆品需求以约10%的年均增速不断增长，中国美妆经济的不断提速彰显出该行业巨大的发展潜力。

中国化妆品市场规模

数据来源：国家统计局、欧睿数据

注：限上化妆品零售额=限额以上单位化妆品零售额

除了网红带货，电商也功不可没。

比起专柜傲娇的价格和有限的可选品类，在护肤美妆产品丰富且优惠多多的网上商城购买优势明显，“网上冲浪”时被亲朋好友或者“大V/素人”种草后一键下单成为了越来越普遍的情况。

因此，化妆品电商渠道近年增速也一枝独秀。根据欧睿数据，在美妆个护消费中，互联网渠道销售占比从2010年的2.6%飞速发展至2018年超过了20%。国泰君安数据显示，10月天猫化妆品类增速37%，化妆品穿越周期行业加速增长。

外牌不断发力，国产眼前一亮

化妆品市场更新迭代极快，总是处于不断“种草”、不断“拔草”的过程之中。市面上如此多的化妆品品牌，欧美系、日韩系和国货你又pick哪一家呢？

从欧美日韩美妆集团的财务数据来看，中国市场已经成为它们增长收入的主动力，大家纷纷拿出最王牌的明星产品、最诚意的折扣、聘请最当红的“小鲜肉”代言人来讨好中国消费者们。

另一方面，国产品牌的变化更是令人眼前一亮，不断掀起一波又一波的国货潮流。

无论是从互联网出发的国货新锐，还是老国货们年轻化后的价值再发现，消费者对国产美妆印象不断被颠覆，收获了越来越多的粉丝。随着国货品牌持续优异的表现，中国的美妆巨头或许正在冉冉升起。

11.11临近，消费升级、渠道下沉并存，美妆代运营纵享双重红利，高成长可期。其中，国货品牌逐渐发力，市场热度有望进一步提升。